周一的股市震荡(dàng)翻红，上周股市(shì)下跌期间净买入的“抄底资金”笑(xiào)了。

　　上周五，资(zī)金借道股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）单日(rì)净买入39.5亿(yì)元；而上周5个交易日市场总体下跌期间(jiān)，资金(jīn)更是(shì)净买入220亿元，股票ETF“越跌越买”的理(lǐ)性操作模式，在股市(shì)大幅下挫的时刻再度显现。

　　从资金流向(xiàng)结构看，上证50、沪深(shēn)300ETF等受到资金净流(liú)入，“中特估”长期(qī)投资价值被资金(jīn)看(kàn)好，而高位回(huí)调的科(kē)创(chuàng)50ETF、游戏ETF也再度吸引资(zī)金追逐；净流出方面，创业板(bǎn)、中证1000ETF等宽基(jī)ETF，以及基建、非银、电(diàn)力ETF等短期净流出，资金出现(xiàn)短期避(bì)险，但鉴于多数标的估值仍在低位，多家(jiā)机构仍(réng)看好(hǎo)长期配置价值(zhí)。

　　净流入资金近40亿元(yuán)

　　科创(chuàng)50、上证50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五股市大跌，当日股票ETF总份(fèn)额增长32.58亿份(fèn)，以区(qū)间(jiān)成交(jiāo)均价测算，当(dāng)日净(jìng)流入资金39.5亿元；拉长时(shí)间到上周5个交(jiāo)易(yì)日，5天(tiān)股(gǔ)市调整(zhěng)期间，资金更(gèng)是(shì)净(jìng)买入220亿元，展(zhǎn)现(xiàn)了资金(jīn)逆市布局的特点。

　　从资金净买入排行看，截至(zhì)上周(zhōu)五，科创50ETF、上(shàng)证50ETF净流(liú)入(rù)资金居前，都超过11亿元。宽基指数中，华(huá)泰柏瑞(ruì)、易方达和嘉(jiā)实基金旗下沪深300ETF，富国上证指数(shù)ETF等产品，净(jìng)流入资金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股市(shì)表现看(kàn)，科创50、上证50、沪深300全(quán)部收红，上(shàng)证50指数涨幅还超过1.7％，上(shàng)周大跌(diē)期(qī)间的(de)“抄底资金”，皆斩获了不(bù)错的(de)回(huí)报。

　　行业或(huò)主题ETF中，近期震荡(dàng)下行的半(bàn)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间导(dǎo)体ETF成(chéng)为(wèi)资金净买入的榜首，单日净买入金额接近5亿元(yuán)，目前仍处于估值低位的医(yī)疗(liáo)ETF、中概互联ETF等产品也位居(jū)净流(liú)入资金前列，而在近日遭遇高位回调的(de)游戏ETF，也受到资金的逆(nì)市买(mǎi)入(rù)，不(bù)过(guò)目前游戏(xì)ETF今年(nián)还有近80％涨幅(fú)，“AI+游戏”的投资逻辑，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收益翻倍后，仍然有资金(jīn)逆市净买入。

　　谈及资金的(de)上述流(liú)向(xiàng)情况，一位(wèi)公募股票权益基金经理表示，预计复苏仍是中国经济(jì)中长期的趋势，但耐(nài)用品复苏的空间受限、出口下行(xíng)及(jí)地(dì)产销售恢(huī)复疲软将(jiāng)驱动市场展现出更多结构(gòu)性机(jī)会(huì)。不过，在短期市场(chǎng)炒作热度回(huí)落，波动率偏高的(de)情况(kuàng)下，资金(jīn)可(kě)能更青睐用大盘宽基指(zhǐ)数，比如科创(chuàng)50、上(shàng)证50、沪深300指数等来跟踪市场，以获取整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)平均回报。

　　而(ér)在行业方面，沪上(shàng)一家(jiā)公募机构(gòu)分析(xī)，由于近日以游(yóu)戏为代表的(de)TMT板块有所调整，主因是前期炒作(zuò)有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势，中期在市场炒作热度有所回(huí)落。但从长期看，资(zī)金还会长期关(guān)注数字化对(duì)生产力的(de)提(tí)升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调整下(xià)来的行业，可能会继续受到了资金的关注。

　　也(yě)有(yǒu)行业机构认为，近(jìn)期上(shàng)证50、沪(hù)深(shēn)300等权重指数ETF受到资金青(qīng)睐，可能与(yǔ)看好“中特估”长期投资价(jià)值有关。

　　民(mín)生加银基(jī)金表(biǎo)示，伴随大金融、大基(jī)建(jiàn)等权重股高位调整，上周沪指下跌。前期部分板块短期上冲较快，导致博弈资金出(chū)现(xiàn)分(fēn)歧(qí)，随着建筑、银行(xíng)、石化等PB逐(zhú)步修复(fù)，权重板块内部出现分化，获利(lì)兑现(xiàn)需求(qiú)叠加经济(jì)数(shù)据不及预期，权重板块回调带动大盘指数回落。

　　不过，民生加银基金认为，从长远看，“中特估”或有望引领低估值(zhí)央企的价值重(zhòng)估，有基本面(miàn)支撑的(de)低估值央企或(huò)有望受益(yì)。

　　博(bó)时基金权益投(tóu)资(zī)一部基(jī)金经理(lǐ)吴鹏也认为，“中特(tè)估”投资的部分底层逻辑仍旧是过去的(de)A股(gǔ)市场对(duì)部分传统(tǒng)行业国央企(qǐ)的严重低配和低估。而在这种(zhǒng)大(dà)幅(fú)低估和低配背景下，部分企业因为自身经营(yíng)改善、高股息水平等特征，使得其估值(zhí)修(xiū)复(fù)成(chéng)为了可能。虽然经过前(qián)期反弹，大金融整体估值仍(réng)旧处于低位(wèi)，由于(yú)情绪和(hé)资金仍旧是主导(dǎo)，短期(qī)表(biǎo)现存(cún)在剧烈波动可(kě)能；从中期(qī)看，整(zhěng)体大金融当前估值仍(réng)旧处于中低水平，部分个(gè)股尤其(qí)是基本面明显改(gǎi)善(shàn)的(de)个(gè)股，仍旧有估值修(xiū)复的空间。

　　基(jī)建(jiàn)、非银、电力(lì)ETF净流出

　　估值水平仍具吸引力(lì)

　　在上(shàng)周下(xià)跌的(de)A股市(shì)场中，股票ETF整体呈现“越跌(diē)越(yuè)买”趋势，净(jìng)流入(rù)资金超出净(jìng)流出资金(jīn)。但也有部(bù)分(fēn)短期(qī)涨幅(fú)偏高、短期行情板块，以(yǐ)及部分(fēn)海外(wài)指(zhǐ)数遭遇资金的净卖(mài)出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超(chāo)20％的基建50ETF单日(rì)净(jìng)流出4.76亿(yì)元，为单日之最(zuì)。另外，证券保险ETF、电力ETF指数(shù)基金、恒生科(kē)技ETF等(děng)多只(zhǐ)产品(pǐn)，单日净流(liú)出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中(zhōng)，今年来(lái)“越跌(diē)越买”的(de)创业(yè)板(bǎn)ETF、创业板50ETF，单日出现短暂净流(liú)出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出现净流出，而今年涨幅(fú)接近20％的纳(nà)指ETF，也在股市(shì)调整(zhěng)中迎来“获利了结”资金，单日净流出(chū)1.67亿元。

　　沪上(shàng)一(yī)家公募机构评价(jià)，基建板块受(shòu)益于(yú)“一带(dài)一路”板(bǎn)块前期涨(zhǎng)幅较大，有调整(zhěng)要(yào)求，可(kě)能(néng)会受到获利(lì)盘的短期卖出。不过，从长期看，经济复苏趋(qū)势确立(lì)后，“顺周(zhōu)期”板块的整体机会(huì)值得关注。

　　民生(shēng)加(jiā)银基(jī)金评价净流出的证券保(bǎo)险板(bǎn)块称，一季报陆(lù)续披露，非银金融业绩(jì)超预期，证(zhèng)券板(bǎn)块市场交投活跃度较一季(jì)度显著改善，差异(yì)化最低结算(suàn)备付金缴(jiǎo)纳比例机制(zhì)引入，证券公司保证金比例下调，经济温(wēn)和复苏下行业(yè)景气(qì)度有望(wàng)持续(xù)修复。保险板(bǎn)块一季报净利润超预期，部分险企凭借没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间储(chǔ)蓄(xù)险的产品力实现了一定的增长(zhǎng)，负债端(duān)V型反转趋势较(jiào)明显，资产端或有望(wàng)维持(chí)较高增速。

　　而针对电力板(bǎn)块(kuài)，民生(shēng)加银基金认为，2023年宏(hóng)观经(jīng)济运行总体回升有望将促进电力(lì)消费需求(qiú)增(zēng)长。受上(shàng)年同(tóng)期低基数(shù)等(děng)因素(sù)影(yǐng)响，预计今年二(èr)季(jì)度电力消(xiāo)费增速将有(yǒu)望(wàng)回升。在电力市场化改革的(de)持续(xù)推进下，电价趋势有(yǒu)望稳中小(xiǎo)幅上(shàng)涨(zhǎng)，电(diàn)力现(xiàn)货市场和辅(fǔ)助服务(wù)市(shì)场机制没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间有望持续推广，容量补偿电价等机制或有(yǒu)望出台。

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