北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股(gǔ)东大会在(zài)奥马哈(hā)如(rú)期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的(de)老搭档芒格(gé)在5个(gè)半小时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投(tóu)资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资(zī)者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基(jī)金(jīn)首席基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的(de)现场见闻(wén)。

　　往(wǎng)届大会上(shàng)，巴菲特(tè)都会(huì)谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国(guó)都具有竞(jìng)争力，都(dōu)能达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救0000; line-height: 24px;'>菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾(céng)围绕中国(guó)公司进行过(guò)投资部署，不过投(tóu)资对(duì)象均为中国公司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资(zī)中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资中国(guó)可以让你用便宜的价格买到(dào)一些更好(hǎo)的(de)公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因(yīn)素(sù)的影响，也是(shì)值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会(huì)得到他的青(qīng)睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益率不低于20％而且能稳(wěn)定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公司进行了梳(shū)理，选出了相对符合(hé)巴菲特(tè)投资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为(wèi)出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来(lái)看，医疗行业(yè)无疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股，时代财经首先考虑净资产收益率指标，且出于对公司的(de)价值判(pàn)断而不(bù)是(shì)价格(gé)判断，选择的(de)是加(jiā)权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上(shàng)市公司(sī)共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资(zī)产收(shōu)益率来看，排名第一的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药(yào)生物(wù)行(xíng)业公司。

　　其次，时代财(cái)经参考了上(shàng)市公司最新(xīn)（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其(qí)所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从(cóng)100家(jiā)公司中挑选出了估(gū)值相对行业平均值偏低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲(fēi)特的(de)持(chí)仓变动(dòng)发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也在重金(jīn)押注(zhù)能(néng)源(yuán)领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍有一(yī)定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这类之前商品信誉受过不良影响的公司进(jìn)行(xíng)了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合(hé)巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网(wǎng)。时代财经(jīng)制图

　　如上(shàng)表所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃、喝、穿、用多个领域(yù)，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年内，酒企(qǐ)表现出色，净利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率均在22％以上(shàng)，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界(jiè)，明星家电潜力(lì)大

　　实际上，在(zài)A股市场上，有(yǒu)不少(shǎo)行(xíng)业龙头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且净资产收益率为正，达到巴菲特关(guān)注的最(zuì)低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需要等(děng)待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述三家(jiā)企业的(de)5年净利润复合年增长率表现略(lüè)显(xiǎn)逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业市盈率之差来看，差(chà)距最大的是主营集(jí)成电路设(shè)计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏(xìng)仁(rén)露(lù)的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团(tuán)（300979.SZ）股(gǔ)价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合(hé)巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家公司(sī)自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证(zhèng)指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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