财联社4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集(jí)相关(guān)保险公司开会(huì)，主(zhǔ)要内(nèi)容是进(jìn)行窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要(yào)求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者获悉(xī)，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体调节(jié)在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开展调研(yán)。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新(xīn)产品定价(jià)、存(cún)量业(yè)务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安(ān)盛(shèng)人寿(shòu)、安联人寿、中(zhōng)韩人(rén)寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会(huì)的(de)保险公司(sī)有合(hé)众人寿、国(guó)富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的(de)一位总精(jīng)算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企(qǐ)基(jī)本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶(jiē)段调(diào)整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准(zhǔn)备金评估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波(bō)动率较大、对投(tóu)资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团队此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来看(kàn)，引导降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品销售，老产(chǎn)品停售炒作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保(bǎo)险公司分红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整(zhěng)寿险保单预定利清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定(dìng)利(lì)率调(diào)整为(wèi)不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看，美国在20世纪(jì)80年清纯的女生干起来舒服吗，清纯的女生是不是很招男生喜欢代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾(céng)面临利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端(duān)主要通(tōng)过调整寿(shòu)险产品结构、下调(diào)预(yù)定利率(lǜ)的方式来(lái)避免利差(chà)损(sǔn)风险。近年来，我国长端利率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差(chà)损(sǔn)风(fēng)险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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