芦(lú)哲 首席(xí)宏(hóng)观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失业率的因素拆解(jiě)为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是(shì)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力(lì)与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会(huì)随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人(rén)口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率），据此可(kě)将青年失业(yè)率(lǜ)拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来(lái)看(kàn)，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业人员接受过(guò)大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点(diǎn)。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出(chū)的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季(jì)度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原因。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识密(mì)集程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人(rén)口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在减速，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，已经(jīng)下(xià)降7.1个(gè)点。近(jìn)三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如当前青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现以下三(sān)种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，但(dàn)失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动(dòng)力(lì)降幅，青(qīng)年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化或是一季度(dù)青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因(yīn)

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查(chá)失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下的(de)“疤痕效应”如何推高青年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参(cān)与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳动力总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失(shī)业率却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就是失业率(lǜ)的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动(dòng)力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是(shì)失业人口数(shù)量(liàng)（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就业数(shù)据解(jiě)读时，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基(jī)本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体为在(zài)校学生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人数2587万人、失业人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，但从新增青年失(shī)业人(rén)口来看，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业形势要(yào)好于去年，这与当前(qián)经济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失业率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技(jì)能(néng)相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但从未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业(yè)人员(yuán)接(jiē)受过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中(zhōng)，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类(lèi)似，青年人由于(yú)年龄(líng)限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于(yú)35岁(suì)以(yǐ)上。按(àn)照接受(shòu)过大学教(jiào)育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现(xiàn)出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要(yào)集中在(zài)5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（1料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗8.8％）、住宿餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民(mín)服(fú)务\修(xiū)理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的行(xíng)业分布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往往也(yě)贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入(rù)服务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃(rán)水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业是国民(mín)经(jīng)济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年(nián)这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和(hé)社(shè)工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和(hé)房地产等其他6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年(nián)就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育年限(xiàn)基本(běn)一致，即青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业的青年失业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青(qīng)年失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的(de)青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行(xíng)业(yè)失业(yè)率的近似(shì)替代(dài)指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年龄(líng)段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服(fú)务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口(kǒu)。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐(cān)饮业(yè)增速均高(gāo)于(yú)疫情前(qián)三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服(fú)务业的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业(yè)率的分子端来(lái)看，当前青年失(shī)业人员增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面，随着受教育水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业(yè)大量流向知(zhī)识密集(jí)型(xíng)服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复苏的主力是(shì)知识密集程度较低的生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联网(wǎng)、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二(èr)接受过大学(xué)教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力可能将步入长期下降通道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增量(liàng)未来都趋(料酒可以用白酒替代吗，料酒可以用白酒替代吗qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者(zhě)正好是建国(guó)以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人口超2000万，其中1987年(nián)出(chū)生人口最高超(chāo)过2500万，到(dào)90年代开始明显(xiǎn)步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，这(zhè)两(liǎng)个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇(zhèn)人口数量会较(jiào)去年有明显增长，但可能(néng)仍然(rán)较难回到十(shí)三五期(qī)间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率(lǜ)有两个特点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与率约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十(shí)年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年(nián)末(mò)，仅仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快(kuài)于此前十年增(zēng)速。

　　二(èr)是部分(fēn)群(qún)体因就(jiù)业形势恶(è)化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就(jiù)业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕(bì)业(yè)即进入就业市场的(de)年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业(yè)时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出现以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经(jīng)济复苏而减少，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底(dǐ)我国城乡(xiāng)就(jiù)业(yè)大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此(cǐ)，许(xǔ)多针对(duì)青年失业(yè)率的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点(diǎn)，未区分(fēn)人口总量与(yǔ)城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各概念(niàn)均是指城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力，参(cān)加(jiā)或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就(jiù)业人员(yuán)和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人(rén)口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查(chá)。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年(nián)进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆(lù)的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况(kuàng)，建立了31个大城(chéng)市月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度劳(láo)动力调查范围扩大(dà)至65个城市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度(dù)劳动力(lì)调查正式在全国范围内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范围覆盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳(láo)动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每(měi)月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度人(rén)口(kǒu)调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据(jù)普查数(shù)据(jù)进行修正，但结构(gòu)数(shù)据(jù)仍会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异(yì)仍然(rán)存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券(quàn)股份有限公司

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