北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投(tóu)资(zī)北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量(liàng)产品也加(jiā)大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告(gào)可投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交所投资机遇，投向北(běi)交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘(jué)北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深(shēn)300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京(jīng)证券交易(yì)所(suǒ)上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产(chǎn)品(pǐn)外(wài)，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票(piào)是(shì)国(guó)内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险收(shōu)益特征和(hé)相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提(tí)下，公司旗(qí)下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基(jī)金(jīn)如果符(fú)合(hé)基金合同的(de)有关(guān)规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投(tóu)研人士表示，公募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在的投资机会，开(kāi)始加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一(yī)方面(miàn)，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量、总(zǒng)体(tǐ)规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入(rù)使得整(zhěng)个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时(shí)，部(bù)分公司(sī)的(de)良(liáng)好(hǎo)表(biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关注到北交所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置意愿，主要取决于北交所(suǒ)市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气(qì)度(dù)。而近期北(běi)交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在(zài)北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良(liáng)好，今年一季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次新基金在北(běi)交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基(jī)金，在投资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大对(duì)北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司(sī)“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特(tè)征，预(yù)计次新基金(jīn)投(tóu)资将深(shēn)入细(xì)分产业(yè)链的(de)研(yán)究，挖掘市场(chǎng)前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据(jù)主板上(shàng)一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研(yán)人士也称，我们(men)高度(dù)重(zhòng)视北(běi)交所投资(zī)机会(huì)，目(mù)前有一只北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择(zé)机发行更多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股票的研(yán)究深(shēn)度和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有(yǒu)数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市以来，公募投资北交(jiāo)所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初(chū)期(qī)上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回(huí)调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称(chēng)。

　　而从今年年初看，北证50指数一度(dù)出现(xiàn)快速上(shàng)涨重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来(lái)震荡(dàng)下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和收益率预(yù)期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司(sī)虽然(rán)普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研(yán)发(fā)投入的强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度的(de)不断完(wán)善(shàn)、已上市企(qǐ)业的投资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性(xìng)不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活跃(yuè)的资金流(liú)入。北(běi)证50指数估值有(yǒu)向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗(chuāng)口(kǒu)，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性(xìng)方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻(luó)辑强的优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左(zuǒ)侧投(tóu)资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投(tóu)研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批(pī)优秀的创新型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策(cè)支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认(rèn)为北交所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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