大型股(gǔ)推动了2023年(nián)的美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着(zhe)经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领(lǐng)军(jūn)股现(xiàn)在面临的抛售风险要比(bǐ)其他(tā)股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采(cǎi)访时表示，“到目前(qián)为止，股(gǔ)市一直保持(chí)稳定(dìng)，更(gèng)多的是(shì)向优质资产和现金(jīn)转移(yí)，这种情况比我们想象的要持续得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为(wèi)，最终股价(jià)将更全面(miàn)地(dì)反映(yìng)经(jīng)济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一(yī)个领域，因(yīn)此只(zhǐ)有少数几只大型公司的股票(piào)引领市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济(jì)环境有(yǒu)关(guān)。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后期行为(wèi)，即(jí)随着(zhe)经(jīng)济增长(zhǎng)开(kāi)始(shǐ)减速(sù)，但并未进入负增长区间，资金就会流向更(gèng)优质的(de)股票(piào)，并且越(yuè)来越集中(zhōng)，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经济数据(jù)开始向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来(lái)越(yuè)看空(kōng)股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时候，当增长数据开始进一步减速，向负(fù)增长(zhǎng)方向滑去(qù)时，你(nǐ)往(wǎng)往冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释(wǎng)会看到对高质量资产(chǎn)的投(tóu)资转向对(du冲冠一怒为红颜指的是什么意思，红颜指的是什么意思解释ì)现金的投(tóu)资。”

　　这就意味着(zhe)，这些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是(shì)暂时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国(guó)券商BTIG首席市(shì)场技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我(wǒ)们的观点是(shì)，大型科技股一直受益(yì)于其他行业的抛售，但(dàn)最终一旦这(zhè)种轮转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指数(shù)将相当脆(cuì)弱。这种(zhǒng)分散通常发生在市场反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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