5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏(píng)。

　　公(gōng)告(gào)显示，金证股份(fèn)正在筹划(huà)发行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购(gòu)买上(shàng)海文华(huá)财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货(huò)软件商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与(yǔ)国(guó)内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内期货公司(sī)总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大门。

　　文华财(cái)经的(de)第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经首次报送创业板IPO申(shēn)请资(zī)料。不过，在(zài)经历两年(nián)多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查，文(wén)华财(cái)经(jīng)此次创业板IPO闯(chuǎng)关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文(wén)华财经(jīng)再次递(dì)交(jiāo)招股书，拟冲(chōng)刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在创业板上市的审(shěn)核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无(wú)果而终(zhōng)。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交易事项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步(bù)确定的(de)交易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连(lián)经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴(xīng)产业(yè)投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏(sū)州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经一投(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语tóu)资管理合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴(xīng)富创业(yè)投资(zī)管理中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称兴富(fù)创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合(hé)计持有标(biāo)的(de)公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公(gōng)司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前(qián)，交易(yì)对方(fāng)与(yǔ)公司不存在关联(lián)关系。本(běn)次(cì)交易(yì)完成后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司的股份(fèn)比(bǐ)例预(yù)计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联(lián)交(jiāo)易。本次(cì)交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变化，且不(bù)存(cún)在(zài)实际(jì)支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预(yù)计(jì)不构成公(gōng)司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据(jù)文(wén)华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一(yī)分别控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份(fèn)，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对(duì)文(wén)华财经(jīng)的持股比例分(fēn)别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利(lì)能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧城市在内的(de)数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收入12.64亿元(yuán)，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于(yú)上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较(jiào)上年同期略有增长(zhǎng)，资(zī)管机(jī)构软件收(shōu)入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务(wù)因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大(dà)于收入(rù)增幅(fú)，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司确(què)认投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上(shàng)年同期减少(shǎo)2035万元，主要是联(lián)营(yíng)企业投资(zī)收(shōu)益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业收(shōu)入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金(jīn)融行(xíng)业的增长主要得(dé)益(yì)于两(liǎng)方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占(zhàn)有率基础稳定(dìng)，核心产品需求(qiú)刚性，公司加快(kuài)产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目上线验(yàn)收。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括(kuò)数字经济业务、IT设(shè)备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁业务(wù)。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业(yè)的收(shōu)入下降，主要由于公司在数字(zì)经(jīng)济业务上，不(bù)同(tóng)程度受到需求(qiú)端的(de)影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合(hé)毛利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百(bǎi)分点。其(qí)中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)分(fēn)点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降(jiàng)0.93个百分点。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公(gōng)开资料显示(shì)，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营(yíng)业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财(cái)经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万(wàn)元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元(yuán)，资(zī)产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利能力来(lái)看，金证(zhèng)股份均远高(gāo)于文(wén)华(hmine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语uá)财(cái)经，但文华(huá)财经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显(xiǎn)著高(gāo)于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质资(zī)产。

　　有业内人士(shì)认(rèn)为，如果本(běn)次交易得(dé)以顺利实(shí)施，对(duì)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资(zī)产(chǎn)注入(rù)后，其盈利能力将进一(mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语yī)步(bù)提(tí)升；对于文(wén)华财(cái)经而(ér)言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证(zhèng)股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易签(qiān)署了《意向(xiàng)协(xié)议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方(fāng)发行股份及支(zhī)付(fù)现金的(de)方式购买其持有(yǒu)的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向协议(yì)书》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意(yì)向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易(yì)中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安排以交易各方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险提(tí)示：截至(zhì)目前(qián)，本次(cì)交易(yì)仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不确定(dìng)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年(nián)连续3年的(de)下跌之后，今年以来(lái)，金证股份(fèn)股(gǔ)价步入上(shàng)升通(tōng)道(dào)。截(jié)至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高达84.06％，总市(shì)值178亿元(yuán)。

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