本(běn)周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力(lì)合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡(pō)铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日(rì)，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿石价格(gé)指数呈(chéng)现(xiàn)振(zhèn)荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌(diē)4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材(cái)消(xiāo)费持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺(wàng)”担忧(yōu)进(jìn)一(yī)步发(fā)酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润被进一(yī)步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格(gé)形成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同(tóng)期最高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性(xìng)支(zhī)撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约开始计价终(zhōng)端需求走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不(bù)畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形(xíng)成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需求看，尽管地产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端(duān)尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期(qī)间螺纹钢(gāng)表需基(jī)本和去年同期持(chí)平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信(xìn)期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对(duì)于国内钢(gāng)厂减产担忧的(de)不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量矛(máo)盾不(bù)明显。港口库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内(nèi)库存明显低于(yú)历史平均水平(píng)，低库(kù)存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比(bǐ)增加，到港压(yā)力(lì)将增(zēng)加。“国产矿产量近(jìn)期持(chí)续回升，铁矿石供(gōng)应(yīng)将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水继续提(tí)产空间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下(xià)半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的(de)估(gū)值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马亮则认为(wèi)，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不过由(yóu)于终端需求(qiú)疲弱，政策调控(kòng)力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当前样本钢(gāng)厂的(de)进口矿日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂(chǎng)低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎(shèn)，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将至，下周(zhōu)补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预(yù)计下周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高需(xū)求对铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五(wǔ)一节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于(yú)黑色(sè)板块的后市，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲(behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压(yā)。持(chí)续调(diào)整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行节(jibehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗é)奏将会放缓(huǎn)，波(bō)动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节(jié)奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍有改善，整(zhěng)体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内(nèi)需为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期(qī)关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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