在锂价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日上作出一系列判(pàn)断。在(zài)交流中，公一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人 #ff0000; line-height: 24px;'>一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人(gōng)司管理(lǐ)层对中国(guó)基金(jīn)报记者(zhě)表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间形成(chéng)震荡。

　　同(tóng)时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映(yìng)了电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的是(shì)，在(zài)国轩(xuān)高科方面看来，储(chǔ)能行业(yè)今(jīn)年上(shàng)升空间预计将高于动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开(kāi)车16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在(zài)近(jìn)期才有(yǒu)明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区(qū)间较(jiào)为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判(pàn)。王启岁在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区(qū)间可(kě)能(néng)形成振荡(dàng)期。“我们(men)通(tōng)过(guò)一(yī)季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段(duàn)，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段(duàn)，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付会带来产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商(shāng)的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年(nián)全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁(níng)德时代一季(jì)度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年水平提升(shēng)1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依(yī)然(rán)判断(duàn)今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速(sù)产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳(liǔ)州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其截至(zhì)报告期末(mò)其存货余额为(wèi)65.98亿元，较(jiào)去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存(cún)货占(zhàn)总资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩(xuān)高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸(suān)锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因此其外(wài)购仅补充(chōng)自产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电(diàn)池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁(níng)德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去(qù)年底的85.88亿元，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经(jīng)有(yǒu)库(kù)存较低的电池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存(cún)已(yǐ)恢(huī)复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中游材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天(tiān)左右，负极因(yīn)石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一(yī)个月正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若下(xià)游需求恢复，将带来(lái)强(qiáng)烈补库需求。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此(cǐ)前市场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在交流中也(yě)认(rèn)同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动(dòng)力电池，其(qí)中国(guó)外家储(chǔ)市场(chǎng)需(xū)求预(yù)计会在(zài)下半年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将进入交付阶(jiē)段(duàn)，目前相(xiāng)关(guān)产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高科披(pī)露的(de)年报数据显(xiǎn)示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营(yíng)收，同比增长幅度达(dá)到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一(yī)个(gè)需求量大于供(gōng)应量的领域，不存(cún)在(zài)需求疲(pí)软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储(chǔ)环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也正(zhèng)逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化(huà)集装箱产品(pǐn)。

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