为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金(jīn)优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对(duì)此操纵证(z梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗hèng)券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定代表人、实际(jì)控制人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海(hǎi)海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通(tōng)合(hé)伙）（简(jiǎn)称海得(dé)泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后能够获得(dé)好的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利(lì)用控制的证券账户并联合其他市场资金在(zài)二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)控制各自筹(chóu)得的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披(pī)露的信息，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），交(jiāo)易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入(rù)4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万元

　　我们具(jù)体来看看，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是(shì)怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例(lì)超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持续(xù)至2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至(zhì)2019年(nián)2月28日期末持股量为期初(chū)持(chí)股(gǔ)量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户(hù)组(zǔ)集中拉(lā)抬“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综(zōng)指21.32个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案(àn)账户组还多(duō)次(cì)实施盘(pán)中拉抬(tái)和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联(lián)合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而非(fēi)操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将(jiāng)其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等人讨论交易新美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易新美星的(de)盈亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于(yú)非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武，及他们的(de)代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个(gè)主(zhǔ)体参与(yǔ)、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的上下游衔(xián)接、合(hé)作(zuò)，共同(tóng)完成(chéng)的操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本案行为；上述行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意(yì)图(tú)和目标(biāo)，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新(xīn)美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到(dào)一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且(qiě)根(gēn)据蒋维笔录，毛(máo)明土知道(dào)蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星”，因此毛明(míng)土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没(méi)收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对(duì)何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披(pī)露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自(zì)2017梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗年12月19日(rì)开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广为兰某代(dài)持，股(gǔ)份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和(hé)兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归(guī)还借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成(chéng)立，何德平(píng)对借款、还款(kuǎn)等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受到(dào)处罚。综上，请求(qiú)不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某(mǒu)等询问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由(yóu)不具(jù)有事实和(hé)法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司(sī)实际控制人，未如实告知(zhī)上市公(gōng)司上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年(nián)《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

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