北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加。从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)看，北(běi)交所股票(piào)处于投资(zī)相对(duì)早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长空间，符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投(tóu)资价值受到公20mm等于多少厘米 20mm是多大募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚(gēng)港(gǎng)股通(tōng)价值18个月(yuè)等十多(duō)只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家(jiā)基金公司也发布(bù)公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行上市的(de)股(gǔ)票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基金合同所规(guī)定的(de)投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提(tí)下，公司(sī)旗下基(jī)金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增(zēng)基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交(jiāo)所相关股票潜在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的代表，许多标(biāo)的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方(fāng)面从持仓数量和持(chí)股总量(liàng)的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持(chí)续增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以来，被动资金的加入(rù)使得整个板块的(de)成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的良(liáng)好表(biǎo)现(xiàn)也使得(dé)越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资金的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北交(jiāo)所市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及专精(jīng)特新(xīn)领域的景气(qì)度。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基(jī)金在北交(jiāo)所(suǒ)的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小(xiǎo)、流动性等(děng)制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产(chǎn)业链(liàn)的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低的公20mm等于多少厘米 20mm是多大司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板、新股发(fā)行等投资机会20mm等于多少厘米 20mm是多大。

　　中信建投基金(jīn)上述投研(yán)人(rén)士也称，我们(men)高度重视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方面，不(bù)排除将存(cún)量基(jī)金(jīn)产品(pǐn)的投资范围扩大至北交(jiāo)所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展对(duì)北(běi)交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公募基(jī)金持有北交所(suǒ)个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过(guò)，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开(kāi)板初期上市公(gōng)司中，与新能源行业相(xiāng)关的个(gè)股(gǔ)市值(zhí)占比较高，而去年下半年(nián)新能源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份(fèn)以(yǐ)来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没(méi)有明(míng)确(què)的(de)偏(piān)好，但(dàn)是整体还是比较看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小、受(shòu)到的关注度可能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司，而且由(yóu)于市(shì)值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北交(jiāo)所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完(wán)善、已上市(shì)企业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以及场内流动(dòng)性(xìng)不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有(yǒu)向上修复的空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降(jiàng)息(xī)窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是具(jù)有专(zhuān)精特(tè)新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企业(yè)自身(shēn)的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成(chéng)长成为(wèi)大(dà)型企业(yè)，这个(gè)成长(zhǎng)的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价(jià)值。“具体(tǐ)细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等三(sān)个领域。”

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