5月(yuè)以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持(chí)续下(xià)跌，最近一(yī)个交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽然(rán)多只(zhǐ)投资港股的ETF产(chǎn)品年内(nèi)收益(yì)告负，但资金越(yuè)跌越买，多只港股ETF产品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高(gāo)。如广发基(jī)金(jīn)两只(zhǐ)港股(gǔ)ETF年内份额分别激(jī)增16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续增长，最新(xīn)份额更是逼近700亿份。

　　多(duō)位业内人士对此表示，港股作为离岸市场，基本面主要(yào)跟随国内市场，而流(liú)动性与海外流动(dòng)性(xìng)相关度较高，在基本面及(jí)流(liú)动性双重压(yā)力(lì)下，5月市(shì)场走势较弱。不过，当前港股市场(chǎng)估值(zhí)水平(píng)已处于历(lì)史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的(de)投资性价(jià)比(bǐ)，看好人工(gōng)智能、互联网(wǎng)科技、创新(xīn)药(yào)等(děng)细分领域(yù)的投资机会。

　　最(zuì)高激(jī)增16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再(zài)创(chuàng)新高

　　Wind数据显示，截(jié)至5月26日，港股ETF产品年内份额合计(jì)达2284.37亿份，相较(jiào)于年初增幅超37％，年(nián)内资金(jīn)合计(jì)净(jìng)流入(rù)达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有多(duō)只ETF产品份额增幅明显，且再创历史新(xīn)高。其中(zhōng)，广(guǎng)发恒生科技ETF、广发(fā)港(gǎng)股创新药(yào)ETF年内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额(é)增幅(fú)不(bù)仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前二。而(ér)易(yì)方达、富国(guó)基金等旗下5只港股ETF产品份额也(yě)实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也(yě)持续增长，年内(nèi)份额增幅超(chāo)31％，最(zuì)新份额已站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位(wèi)，再创(chuàng)历(lì)史新高，并继续蝉联市场规模最大(dà)的港股ETF产(chǎn)品。

　　不过，从产(chǎn)品业(yè)绩来看，截(jié)至5月26日，仍(réng)有超九成港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品(pǐn)平均收益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今年(nián)以来港股市场持(chí)续(xù)震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下(xià)旬之后又转跌，5月25日，港股再(zài)度缩量(liàng)下跌，恒(héng)生(shēng)指数、恒生科(kē)技指数在同日创下年(nián)内收市新(xīn)低；而整(zhěng)体(tǐ)看(kàn)，5月港(gǎng)股(gǔ)市场跌多涨少(shǎo)，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场(chǎng)波(bō)动(dòng)下跌，广发恒生科技ETF基金(jīn)经理刘杰分析(xī)系受多个因素影(yǐng)响。一方面(miàn)，国(guó)内(nèi)经济朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁复(fù)苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱(ruò)复苏叠加的阶段；另一方面，海(hǎi)外核心(xīn)通胀仍存韧性，美国债(zhài)务上(shàng)限到期带来的债务违约(yuē)风险也对市(shì)场风险偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊括了大部(bù)分内地互(hù)联网以及新(xīn)经济领域上市公司(sī)，5月份日本正式出(chū)台(tái)了(le)制造设备管制措施，加(jiā)大了市场对于国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市场(chǎng)情绪偏弱，均(jūn)影(yǐng)响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺德基金(jīn)基金经理张昳(dié)泓认为(wèi)，港股近期波动较大(dà)主要有基本(běn)面以及资(zī)金(jīn)面(miàn)两(liǎng)方面的(de)原因(yīn)。

　　首先，从基(jī)本(běn)面(miàn)角度(dù)来看，去(qù)年防疫(yì)政策转向后市场对于国(guó)内(nèi)疫(yì)后(hòu)复苏(sū)有较(jiào)高(gāo)的预(yù)期，“从春节前后的复苏(sū)情况，我(wǒ)们确实看到由于线下场景的修复(fù)，消费需求出(chū)现了比较好的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相(xiāng)较一季度环比(bǐ)有(yǒu)所减弱，这也使得市场对于国内(nèi)经济复苏预期开始(shǐ)修正，整体盈利端预期(qī)有所下修。”

　　其次，从(cóng)资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳泓(hóng)表示，海(hǎi)外对于(yú)暂停加息的(de)节奏出现(xiàn)反复，人民(mín)币(bì)汇率(lǜ)也在持续(xù)走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作为离(lí)岸市场，基(jī)本面主要(yào)跟(gēn)随国内(nèi)市场，而流(liú)动性与海外流动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面(miàn)及流动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直(zhí)言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系(xì)的(de)直接反馈(kuì)，“放开国(guó)门(mén)之后(hòu)我(wǒ)们预期(qī)中国经济(jì)向上，美国经济进入(rù)衰退，所(suǒ)以港股表现很亢(kàng)奋，但实(shí)际(jì)结果中美两边的状态变化还是需要更长时间，但大概率还(hái)是会发生的，在这个(gè)过程中的波(bō)折就对应着人民币(bì)汇率和港股的(de)大(dà)幅(fú)波动。”

　　看好AI、创(chuàng)新药(yào)等细分领域投资机会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值(zhí)水平(píng)已处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资(zī)性价比，并看好人工智能(néng)、互联网(wǎng)科技、创(chuàng)新药等细分领(lǐng)域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧美(měi)银行业危机影响和主要经济体政(zhèng)策变化扰动(dòng)，今年(nián)以来港股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持续缓解，未(wèi)来港股资金面(miàn)或有机会得到改善(shàn)，结合(hé)当(dāng)前的低估值(zhí)水平，港股吸引力或许(xǔ)逐步凸显。“某些波动(dòng)较(jiào)大且(qiě)回(huí)调较多的细分板(bǎn)块或(huò)许是值(zhí)得关(guān)注的(de)方向，例如恒(héng)生科技以及港股(gǔ)创新(xīn)药(yào)等，若(ruò)未来(lái)市场进(jìn)一步(bù)回暖，科技领(lǐng)域、港股创(chuàng)新(xīn)药以(yǐ)及消费(fèi)复(fù)苏或者更能(néng)调动市(shì)场的关注度。”

　　投(tóu)资建议上，广发基金刘(liú)杰认为港股波动性较(jiào)大(dà)，建(jiàn)议投资者(zhě)通过定投分散参与(yǔ)，较好平(píng)衡风险(xiǎn)和机(jī)会。同时，选择更有价值的细分赛道，或许更符合未(wèi)来市(shì)场的表现(xiàn)。

　　具体来看，首先，人工智能有(yǒu)望成为全球投资(zī)的主线，推动(dòng)了(le)中(zhōng)美(měi)股市的表现，未来人工智(zhì)能应(yīng)用或利好科技相(xiāng)关细分领域。其次，港股创新药是(shì)国内医(yī)药(yào)领域长(zhǎng)期(qī)具备相(xiāng)对优势的(de)细分赛道，对比美国创新药占比医药(yào)市场(chǎng)80％的占比，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来(lái)肿瘤等方向(xiàng)需要更(gèng)多更先进的疗法和创新(xīn)药，长期投资价值值得关注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行(xíng)业也有望(wàng)上行。因为目前我国(guó)经济总量数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定性增强，居(jū)民可(kě)支配(pèi)收入增加(jiā)，消费信心正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构和(hé)外(wài)资为(wèi)主导(dǎo)的市场，因此海外(wài)经济(jì)数据对(duì)港股(gǔ)资金面会(huì)产生较大影(yǐng)响(xiǎng)。在当前流(liú)动性持续承压和较弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或是震荡行情，投资者可以关(guān)注(zhù)高稳定性且具备(bèi)估值性价比的(de)标(biāo)的。

　　“当中国(guó)经济恢复比预期(qī)更强(qiáng)或者美国经济下(xià)滑比预期(qī)更快(kuài)这(zhè)二者(zhě)中任(rèn)一情(qíng)景发生甚(shèn)至同时发生时，我们可(kě)能(néng)就会看到(dào)人民币汇率的走强(qiáng)，同时港股整(zhěng)体表现也会走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关注运营(yíng)商等(děng)高(gāo)股息资(zī)产，而随着市场预期(qī)更进一步强化，可以(yǐ)更(gèng)多关注互联网、创新药等(děng)高弹(dàn)性板块。因(yīn)为消费品的业(yè)绩差异(yì)很大，建议更多关注个股(gǔ)的性价比与成长的(de)确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当下港股市场具(jù)备(bèi)一定的投资(zī)性价(jià)比，当前(qián)估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史偏低水平。从基本面角度来说，他(tā)们认为国内经济的复苏节奏可能大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场已(yǐ)经price in经(jīn朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁g)济复苏较弱的相对悲(bēi)观的预(yù)期，往后看随(suí)着经(jīng)济(jì)的(de)缓(huǎn)慢复苏，预计盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修(xiū)。而从流(liú)动性角度(dù)来看，美联储(chǔ)暂停(tíng)加息(xī)虽(suī)在节奏上较难判断，但往未来看(kàn)是(shì)大概(gài)率(lǜ)事(shì)件，预计人民币汇(huì)率的(de)压力也会逐步缓(huǎn)解。

　　“细分板块上，我们认(rèn)为顺周期受益于国内经(jīng)济复苏的消(xiāo)费、互(hù)联网、医药等(děng)板块仍然值得重点关注。”张昳(dié)泓表示，港股市场由于(yú)其离岸市场特性，海外投资人(rén)占(zhàn)比较高，受国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体(tǐ)波动性较大，建议投资人可以逢(féng)低(dī)布局，更多可以采取基(jī)金定投(tóu)的(de)方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 朱子家训是谁写的 朱子家训的作者是谁