5月(yuè)12日晚间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景(jǐng)林(lín)资产递(dì)交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人(rén)民(mín)币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行(xíng)大手(shǒu)笔持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截(jié)止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面，景林资产(chǎn)一季(jì)度前五大卖出标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳、雾(wù)芯科技(jì)、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股(gǔ)，较上季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。202当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思2年二季(jì)度增持拼多多(duō)24.02万股，三季(jì)度(dù)增持123.39万股，四(sì)季度(dù)则(zé)增(zēng)持233.75万(wàn)股(gǔ)，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股(gǔ)价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头在(zài)今(jīn)年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前(qián)“越(yuè)跌越(yuè)买”的策略(lüè)奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头”之(zhī)际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一(yī)季度(dù)景林新(xīn)建仓的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买(mǎi)入32.53万(wàn)股，一季度末持(chí)仓市值(zhí)为(wèi)0.9亿元。截(jié)止(zhǐ)至5月12日(rì)，今年(nián)以来英(yīng)伟达(dá)累计(jì)上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资(zī)产在美股(gǔ)的操作中(zhōng)，最为亮眼的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股。

　　数(shù)据显示，截至今年一季(jì)度末，景(jǐng)林资产(chǎn)持有新东方430万(wàn)股，环(huán)比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期(qī)末持股市(shì)值(zhí)超(chāo)1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产的(de)第二大重(zhòng)仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好未来，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年(nián)以来，上述两只教(jiào)育(yù)个股股价均处于(yú)震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全(quán)行业来(lái)看，不(bù)同年龄层(céng)的用户对“教(jiào)育”的需(xū)求依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行之后，目前行业(yè)政策环境趋于稳定(dìng)，但过程(chéng)中很多公司退出离开(kāi)，使(shǐ)得行业竞争格(gé)局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业(yè)龙(lóng)头公司(sī)本身来说，凭借多年积累的(de)口(kǒu)碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深(shēn)。个别头部(bù)企业在K9学科之外的教(jiào)育领域业务基础扎实(shí)，原(yuán)有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直(zhí)播电商业务等新业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利(lì)润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充足，当(dāng)时的(de)估值下有足够(gòu)的安全(quán)边际。在过去几个季(jì)度(dù)的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为(wèi)看好，但是标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林资产存(cún)在分歧。当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思

　　美国(guó)证券交易委员(yuán)会公(gōng)开资料显示，截(jié)至今(jīn)年一季度末，高毅资产持有新东(dōng)方24.4万股，相比于去年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅(yì)资产大举买入近156万股好未来，相比于去年底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮(pào)轰市场投机(jī)之风

　　自五(wǔ)一节过后，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周中特估(gū)仅热(rè)闹(nào)了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本文内容为客观数(shù)据信息罗列，不构成(chéng)任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿(yì)元阶(jiē)段纪录，在(zài)本(běn)周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成交(jiāo)量(liàng)尚(shàng)且保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成(chéng)交额连续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深两市陷(xiàn)入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间(jiān)发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿(yì)元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到(dào)去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比，今年(nián)4月信贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期(qī)7512亿(yì)元。居(jū)民贷款回落再度(dù)成为信(xìn)贷回落(luò)的主要原因。而企(qǐ)业中长期(qī)贷款继续保持同比多(duō)增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社融增速回落，4月新(xīn)增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下后(hòu)上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因为(wèi)今(jīn)年(nián)国股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经(jīng)快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增长，这(zhè)是4月(yuè)信贷斜率过(guò)于陡峭化产生(shēng)的(de)后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不(bù)太乐观。

　　在这种背景之下，市(shì)场要想好起来，必然要(yào)让(ràng)大家看到宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需(xū)要一定的(de)时(shí)间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而(ér)两大(dà)主线人工智能和(hé)中(zhōng)特估，今年已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅(fú)。中特估这边，本(běn)月还有多只央企ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边(biān)，在未有增(zēng)量资金(jīn)进场的情况之下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕见的(de)在(zài)深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金(jīn)经理的难处，在业绩和投资信仰之(zhī)间无(wú)法两全(quán)。紧接着，炮轰(hōng)当下市(shì)场(chǎng)投(tóu)机之风(fēng)大(dà)盛，认(rèn)为当下市场交易机(jī)制应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这(zhè)不仅(jǐn)仅只是但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在(zài)3400点”。公募基金经理更是(shì)有苦难言，市场上(shàng)大热(rè)的人工(gōng)智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根本(běn)不(bù)符合他们的(de)机构审(shěn)美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根(gēn)本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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