本(běn)周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金(jīn)加(jiā)速布局(jú)，增量资(zī)金不(bù)断(duàn)涌(yǒng)入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金(jīn)四家公募基金公司拿到批文(wén)。除博时基金物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖外，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形(xíng)式设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其余3只产品均已(yǐ)成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月(yuè)27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规(guī)模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户有(yǒu)效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他上市板块中业务相关度(dù)较高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投(tóu)资价值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金(jīn)月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收益(yì)率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始(shǐ)加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平均回(huí)报(bào)达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年(nián)一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核(hé)心指数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放(fàng)，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募(mù)基金(jīn)人(rén)士表示物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖。

　　北(běi)交所(suǒ)官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市(shì)公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业(yè)绩(jì)表现来看(kàn)，2021年北(běi)交所上市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交所上市(shì)公司全(quán)年共(gòng)实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司连续(xù)三年实(shí)现利润正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司(sī)业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定(dìng)开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三(sān)位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业内人士(shì)认为，当前北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，不过正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问(wèn)题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其(qí)与沪深(shēn)市(shì)场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除了继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩大优(yōu)质(zhì)上市企业数量外(wài)，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市(shì)场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　华(huá)夏北(běi)交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位置，对于(yú)北交所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍以(yǐ)内，物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖这(zhè)个估值水(shuǐ)平对于具备专(zhuān)精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业(yè)绩的持续(xù)增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策(cè)利好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票(piào)做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业(yè)务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布(bù)，可以说对这个市场是加大了呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是(shì)市(shì)场长期发(fā)展的基(jī)石，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的(de)难(nán)度是(shì)相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年定开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北交(jiāo)所作(zuò)为新(xīn)兴的(de)股票交易市场(chǎng)，目前仍处于初创期，上市(shì)股(gǔ)票数量还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平(píng)相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随(suí)着宏观经济(jì)触底回升，和(hé)北交所快速发展，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐渐得到估值(zhí)体系修复(fù)。从2023年一季(jì)度的(de)公募(mù)基金(jīn)持仓(cāng)变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大(dà)市(shì)值、高权重、低估值的(de)公司获(huò)得(dé)重估可能性(xìng)较大。

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