金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周期皆供(gōng)需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖(táng)主力(lì)期货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关键(jiàn)的信息湮(yān)没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场(chǎng)关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度打破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖主力(lì)期(qī)货(huò)合约打破7000元(yuán)/吨大(dà)关还是6年(nián)半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白糖主力(lì)合(hé)约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖(táng)主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天(tiān)（11月29日），白糖主(zhǔ)力合约(yuē)盘(pán)中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉强止住颓势(shì)。

　　真的注意的(de)是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大约六年一次的(de)白糖周期(qī)十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的原因与白(bái)糖期货(huò)的(de)种植周(zhōu)期有关，一(yī)般甘(gān)蔗的每(měi)三年(nián)一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力已(yǐ)经渐入高潮，据(jù)生意社显(xiǎn)示，截至(zhì)5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对(duì)比来看，白糖价格已经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大(dà)概率事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖业协会发(fā)布的(de)全国食糖产销数据显示，2022年/2023年制糖(táng)期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖(táng)厂(chǎng)已(yǐ)全部停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全(quán)部收榨。

　　广(guǎng)发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾声，除云(yún)南地(dì)区外，广西(xī)等主产区陆续(xù)收榨。由于广西前期受不利(lì)天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产(chǎn)降(jiàng)幅高于预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其(qí)中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单(dān)估算(suàn)供(gōng)需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不现实，由于国内糖(táng)料作物种(zhǒng)植面(miàn)积增长有限，国内糖料作物(wù)产(chǎn)量也增长缓慢且(qiě)有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目(mù)前(qián)国内(nèi)食(shí)糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每年在推动人类社会发展的第一动力是什么 推动人类社会发展的第一动力是生产力1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通过进口(kǒu)糖补充(chōng)。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报报(bào)道，联(lián)合国粮食及农(nóng)业(yè)组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告(gào)显(xiǎn)示，4月国际(jì)食品价格指数出现(xiàn)1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要(yào)生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产量的(de)76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘(gān)蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能会进(jìn)一(yī)步飙升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至(zhì)目前，今年(nián)以(yǐ)来，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙，还是(shì)继续挑战极限(xiàn)，市场(chǎng)将会给出答案。

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