五一长假期(qī)间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到(dào)来。

　　美国(guó)加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示(shì)，监管机构已接管了(le)第一共和银行，这是本(běn)轮美国(guó)银行业危机中第(dì)四家倒下(xià)的银行，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产(chǎn)银行。此前我们(men)多次强调，美(měi)国(guó)银行业危机远未结束，只是暂时止血而已。现在来看，第一共和银行又倒(dào)下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其(qí)成本抬(tái)升，银行的经营(yíng)将持续(xù)恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦点(diǎn)，美国政府债务规模将于19日触及(jí)31.4万(wàn)亿美元的(de)法(fǎ)定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高债务上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上(shàng)限法(fǎ)案。这(zhè)项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译联邦政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上限(xiàn)问(wèn)题。两党在提高(gāo)债务上限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府(fǔ)可(kě)能(néng)“最早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。高盛(shèng)认为，政府这回付不起(qǐ)“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国去年国内生(shēng)产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果(guǒ)美元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现(xiàn)信用危机，全球掀(xiān)起去(qù)美(měi)元化浪潮，游戏很可能(néng)即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终(zhōng)债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在(zài)路上，有全球(qiú)经济“金丝(sī)雀”之称的韩国，2022年贸易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口(kǒu)同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由于芯片出(chū)口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个(gè)月(yuè)下降(jiàng)。其中，占韩国(guó)出口五分之一的半导体项目暴减(jiǎn)35％，反映存储器芯片(piàn)价(jià)格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份(fèn)韩国对中(zhōng)国的(de)出(chū)口骤降33％。马斯(sī)克称自(zì)己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人(rén)掌握的实时(shí)全(quán)球经济数据可能比任何(hé)人都多，他(tā)称温(wēn)和(hé)的衰退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本(běn)质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷(dài)会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支(zhī)出刺(cì)激经济(jì)增长，而还钱(qián)的时(shí)候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑(huá)。在高(gāo)息(xī)背景(jǐng)下，偿债成本上(shàng)升，资产价(jià)格(gé)下跌，违约率就将激增，债务危机(jī)就将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总(zǒng)量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元(yuán)，约为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全球债(zhài)务总量(liàng)达(dá)到300万(wàn)亿美(měi)元，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮(lún)金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普指数期货(huò)虽然在(zài)5月1日再创新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位(wèi)，这一次(cì)见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空(kōng)间(jiān)巨大。此前我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做(zuò)空欧股。

　　从(cóng)大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度(dù)掉(diào)头向下。截至(zhì)发文(wén)，WTI原油(yóu)主力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很(hěn)可能跌破(pò)40美元。

　　从国内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经被跌破(pò)。该指(zhǐ)数自(zì)去年7月以来已经盘整蜀道难原文带拼音及翻译分段，蜀道难原文一一对应翻译9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但(dàn)也不会距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对于全(quán)球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已(yǐ)经(jīng)很久了(le)，金融危机本轮(lún)早就该(gāi)爆发的，但由于(yú)美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮(lún)危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局(jú)不(bù)是说着玩儿的，我们将再度见证历史！

　　你说的(de)金融危(wēi)机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危机？空头(tóu)一直都(dōu)活(huó)在被质疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以来，金融(róng)危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发(fā)现它还(hái)是没有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中(zhōng)不断轮回。但无论如(rú)何，我一直(zhí)都相信超越08年的世(shì)纪(jì)金融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等初(chū)恋一(yī)样去等待它的(de)到来。

　　你忘了，划过伤口的(de)冷风，在(zài)放手时(shí)刻(kè)眼泪会(huì)掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头(tóu)梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错过，一遍一遍来过，一次一次放过，一声一声笑(xiào)着，一声一(yī)声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又依依不舍(shě)。所以(yǐ)生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归(guī)来？如果都(dōu)回不来，那么我该为了(le)谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必将(jiāng)一战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你(nǐ)一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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