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　　克里(lǐ)米亚突发，无人机袭击！

　　据今(jīn)日俄罗斯电(diàn)视台（RT）网站消(xiāo)息，4月29日清(qīng)晨，俄(é)罗斯海(hǎi)军黑海(hǎi)舰队所在地，克里米(mǐ)亚半未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(bàn)岛的塞(sāi)瓦斯托波尔市的一个(gè)储(chǔ)油(yóu)设(shè)施(shī)遭到无人(rén)机(jī)袭(xí)击。从(cóng)网络上曝光的照片可(kě)以看(kàn)到，袭击导(dǎo)致储(chǔ)油(yóu)设施(shī)燃起大火。

　　报道称，俄罗斯任命的塞瓦斯托波(bō)尔(ěr未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)市市长米(mǐ)哈伊尔·拉(lā)兹沃扎(zhā)耶夫在(zài)社交(jiāo)媒体上称：“由无人机袭击(jī)造成的火灾(zāi)影响(xiǎng)面积约为1000平方米(mǐ)，所有(yǒu)安(ān)全和(hé)救援人员都(dōu)已抵达现场。火灾所在地和民用(yòng)区域间隔很远(yuǎn)。”

　　现场目(mù)击者分享的多段(duàn)视(shì)频显示，一场大(dà)火照亮(liàng)了(le)整个(gè)夜空(kōng)，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前还没(méi)有任何伤亡(wáng)报告，地方政府(fǔ)敦促人们(men)在消防员努(nǔ)力扑(pū)灭大火时保持冷静。

　　报道称，本周早些时(shí)候(hòu)，塞瓦(wǎ)斯托波尔也(yě)曾遭到两架无人机(jī)的袭击(jī)，其中一架无(wú)人机被俄(é)军(jūn)摧毁，另一架无人机(jī)在(zài)港(gǎng)口外爆炸。

　　油脂龙头一(yī)季(jì)度业绩大反转(zhuǎn)

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一季报。报告期内，公(gōng)司实现营(yíng)业收入(rù)610亿元，同比增(zēng)长7.97％；归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的(de)净利(lì)润8.5亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)645.99％。

　　金龙(lóng)鱼称，报告期内，随(suí)着(zhe)国内(nèi)餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的(de)销量较去(qù)年同期有(yǒu)所上(shàng)涨。另外，去(qù)年一(yī)季度(dù)受南(nán)美干旱天气(qì)等因(yīn)素影(yǐng)响，大豆、大(dà)豆(dòu)油及棕榈油等(děng)公司主(zhǔ)要(yào)原材料的价格快(kuài)速上(shàng)涨，今年一季(jì)度公(gōng)司主要原材(cái)料成本(běn)低于去年(nián)同期。销量上(shàng)涨和毛利率提(tí)升共同推动了厨房食品的利润增长(zhǎng)。

　　截至(zhì)2022年年末(mò)，金龙鱼(yú)经销商数量合计7768家(jiā)，较上年增(zēng)加1647家。金龙鱼在投资(zī)者关系活动上表(biǎo)示，新增渠道主(zhǔ)要来源(yuán)于(yú)网络下沉、细分产品的(de)专业经销商，以及餐(cān)饮渠道的(de)快速发展(zhǎn)带来的经销(xiāo)商增长(zhǎng)。

　　产能方面，金龙鱼目前有70多个已投产生产基地，央(yāng)厨杭州、周口、重庆、兴(xīng)平基地已投产(chǎn)，沈阳和廊(láng)坊的(de)央厨项(xiàng)目也(yě)将于(yú)年(nián)内建成投产。目前，河南(nán)周(zhōu)口和陕(shǎn)西兴平央厨开始供应学生(shēng)餐业务(wù)，多款预制菜在线(xiàn)下及(jí)电商(shāng)平台(tái)开展销(xiāo)售。

　　不过，期货日(rì)报记者还注意到，金(jīn)龙鱼归属于上市公司股东的扣除非(fēi)经(jīng)常性损(sǔn)益的(de)净利润为2.4亿元，同(tóng)比下降70.94％。这主要是(shì)公司的(de)套(tào)期保值操作(zuò)未完(wán)全满足套期(qī)会计要求(qiú)的(de)衍生金融工具损益的影(yǐng)响(xiǎng)，因此将(jiāng)套期保(bǎo)值业(yè)务划定为非经(jīng)常性损益(yì)，排除在净(jìng)利润外。

　　金龙鱼在(zài)《关(guān)于开展2023年度(dù)商品期(qī)货套期保值业务的公告》中披露，将在(zài)2023年(nián)对在场内(nèi)市场交易的与公司(sī)及下属(shǔ)子(zi)公(gōng)司的生产经营有(yǒu)直接关(guān)系的原料(liào)、产(chǎn)品、油(yóu)脂等期(qī)货品种，主(zhǔ)要(yào)包括：棕榈油、豆油、菜(cài)油、菜粕、大(dà)豆、玉米、花(huā)生等品种(zhǒng)。第一季度，饲料原(yuán)料和油(yóu)脂科技产品的销量有所(suǒ)增长(zhǎng)，营(yíng)业收入(rù)同(tóng)比上涨，但是在行情下跌的过程中(zhōng)，公司油脂科技相关产(chǎn)品的利润受到挤压，导致利润同(tóng)比有所减少。从合并资产(chǎn)负(fù)债表中可以看出，衍生金融资产从年(nián)初余额(é)的5.8亿(yì)元增长(zhǎng)到(dào)了(le)期末的8.3亿元(yuán)，实(shí)现了对现(xiàn)货市(shì)场的对冲作用，弥补了(le)一(yī)定的利润损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道道(dào)全一季度扭亏为盈。4月26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一季度报，公司(sī)实现营业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现(xiàn)扣(kòu)非后(hòu)净(jìng)利(lì)润7093万元，实(shí)现经营活动产生(shēng)的(de)现金流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能释放、原(yuán)料回落、消费(fèi)复苏、推出新品等利好因素影响，道道全(quán)迎来业绩修复时刻。分析人(rén)士表(biǎo)示，道道全业绩修复有(yǒu)持(chí)续性，预(yù)计二季(jì)度还(hái)有增长。

　　“原材料价格下降”是道道全业绩出现大(dà)反(fǎn)转的主(zhǔ)要原因。

　　三年间(jiān)，原(yuán)料菜油价格从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上的历(lì)史高位，这大大抬升(shēng)了(le)企(qǐ)业的加工成本。然(rán)而零售终端的包(bāo)装油价格上涨幅度却不及成本(běn)上涨幅(fú)度，甚至出现(xiàn)卖(mài)得越多、亏得(dé)越(yuè)多的情况，这导致(zhì)油脂(zhī)加工(gōng)企业的盈(yíng)利能力大幅(fú)下降，道道全也(yě)不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产(chǎn)能陆续释(shì)放，海外(wài)到港(gǎng)原(yuán)料陆续增长，带(dài)动(dòng)道道全的包装(zhuāng)油毛利率逐(zhú)步回升。

　　道道全(quán)近年来主(zhǔ)推旗(qí)下茂名工厂建设，并于今年一季(jì)度取得阶(jiē)段(duàn)性成绩。2022年(nián)7月份，道道全茂(mào)名(míng)工厂建成投产，此后产能处于(yú)爬坡释(shì)放期。今年(nián)以来(lái)，广(guǎng)东大力发(fā)展预制菜(cài)产业，一季度(dù)广东地(dì)区餐饮消费回(huí)暖势头良好，为道道(dào)全茂名工厂的投产(chǎn)及产能释放(fàng)带来(lái)正面(miàn)影响。

　　道道全还表示，今年一季度扭亏为盈的另一(yī)主要原(yuán)因是主要原料(liào)价格出现下(xià)降趋势，缓解公司的采购及成本压力。自2022年下半年开始，道道全所(suǒ)用主(zhǔ)要原料的国际(jì)交易价格呈现出回落走(zǒu)势，受船期和现货到厂的时间影响，道道(dào)全的主要原料综合采购成本随(suí)后(hòu)于(yú)2022年年末回落，2023年一季度则进一(yī)步延(yán)续回落(luò)趋势，对其一季(jì)度实现扭亏为盈(yíng)有明(míng)显正面(miàn)贡献(xiàn)。

　　目前，道道全旗下拥有多个(gè)品牌，经销(xiāo)商总数已达1308家，遍及华(huá)中(zhōng)、西南、西北、华东、华南(nán)等菜油主要消(xiāo)费区(qū)域，并在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂名、靖(jìng)江设(shè)立生产加工基地(dì)。由于拥有(yǒu)多个品(pǐn)牌(pái)及多地工厂(chǎng)，下游消费复苏(sū)、上游原(yuán)料看跌将成为道(dào)道全今年业绩修(xiū)复的(de)两大驱动因子。对于今年(nián)的业绩，道道(dào)全(quán)持(chí)有谨慎乐观态(tài)度，认为(wèi)业(yè)绩(jì)修(xiū)复有一(yī)定持续性，未(wèi)来不宜过度悲观。亦有多家(jiā)券商(shāng)对道道全(quán)今年(nián)业(yè)绩表达正(zhèng)面预期，并预测其今年(nián)全(quán)年营业收入(rù)将突(tū)破100亿(yì)元。

　　毛利率方面，随着(zhe)大(dà)豆、棕榈油(yóu)、包材(cái)等(děng)大宗原(yuán)材料价格(gé)自(zì)2022年下半年高位(wèi)回落，且(qiě)叠加提价效应(yīng)逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，部分公司毛利率迎来较明显改善。

　　对于行业(yè)发展格局与(yǔ)趋势，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信(xìn)息来看，原材料供给预(yù)计(jì)将趋向于宽松(sōng)，但(dàn)天气、能源及(jí)国际政治经济形势等因素的影响，又(yòu)给(gěi)油脂、油料市场未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思(chǎng)带来不确定性。包装食用植物油(yóu)是(shì)生活必需消费品，市场空间广阔(kuò)。随着消(xiāo)费者健康意(yì)识的提高(gāo)，对(duì)健康、安全、营养的食(shí)用油需求也将(jiāng)持续(xù)增加，未来品牌化、高端化将是行业发展的趋(qū)势，品牌差(chà)异化现(xiàn)象(xiàng)也(yě)将日益凸(tū)显。

　　中信建投油脂分析(xī)师(shī)石(shí)丽红(hóng)告(gào)诉记者，在原料供应端，大宗农产品价格(gé)已“退(tuì)烧”，进入下行周期(qī)，而且我国菜油(yóu)原(yuán)料供应出现了(le)从未有过的多(duō)元及宽松(sōng)局(jú)面，包(bāo)装油的成本端压力缓解(jiě)趋势(shì)明显。

　　今年以来，菜(cài)油的消费(fèi)需求端(duān)则(zé)是喜忧参(cān)半。

　　“今年1—2月油脂(zhī)油料市场整体运行平(píng)稳，缺乏(fá)突(tū)出矛(máo)盾且(qiě)供(gōng)需端均(jūn)有不确(què)定(dìng)性，盘面整体(tǐ)呈现振(zhèn)荡走势。然而，进入3月后市场风(fēng)云突变，硅(guī)谷银行倒闭引发市(shì)场恐(kǒng)慌及(jí)连锁反应，为(wèi)全球金融(róng)市场的(de)稳(wěn)定性带来(lái)了(le)挑战(zhàn)，对(duì)整个商品(pǐn)乃至(zhì)金融市(shì)场造成了较大冲击。此外，巴西大豆及(jí)欧(ōu)洲菜油(yóu)供给压力(lì)从(cóng)进口成本端为(wèi)油脂油料市场形成了较大拖累。宏观(guān)与基本面利空出现(xiàn)共振，不论是油还是粕均显著跌破此前振荡区(qū)间(jiān)。虽(suī)然市场并不看好油粕(pò)走势，但如(rú)此凌厉的跌势仍(réng)在节奏(zòu)上超出了市场预期。”石丽(lì)红说。

　　也有(yǒu)行业人士认为(wèi)，今年一季度油脂的(de)走势也受(shòu)到宏观面影响(xiǎng)。另外(wài)，在大量(liàng)乌克兰及澳(ào)洲(zhōu)廉价菜籽的冲击下，今年欧洲菜籽进(jìn)口同比增加200多万吨，原油(yóu)价格不(bù)景气(qì)带来生柴(chái)投料需求(qiú)减少(shǎo)，这(zhè)令欧洲菜(cài)油(yóu)的出口(kǒu)潜力大大(dà)增加(jiā)。此外，继(jì)续增产的俄(é)罗斯菜油大(dà)部分依(yī)赖(lài)对(duì)中国出口，在加(jiā)拿大旧(jiù)作(zuò)菜籽(zǐ)采购近500万吨的背景下(xià)，国内后期面临的菜(cài)油(yóu)供给压力十分明(míng)显。

　　但今年以来，行业普遍(biàn)反映，油脂消费复(fù)苏不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内食用油需求整体(tǐ)增量空间不大。要想拿到更多(duō)市场(chǎng)份额，不同(tóng)油种之间(jiān)、大小企业(yè)之间的竞争十(shí)分激烈。

　　“当前(qián)需(xū)求仍处于弱(ruò)势，因提货较好(hǎo)，菜油(yóu)表观库存处于低位(wèi)，终端库(kù)存处(chù)于高位。随供应逐步(bù)增加，表观库(kù)存(cún)或逐(zhú)步起量，二季度菜(cài)油价格与相(xiāng)关(guān)油脂价差缩小(xiǎo)格局背(bèi)景下，菜(cài)油需求或起(qǐ)量(liàng)，但中短期仍处于累库态(tài)势。”石丽红说。

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