五一长假期间，全球市(shì)场并不平静，一场大(dà)风暴即将到来。

　　美(měi)国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银(yín)行，这是本轮(lún)美国银(yín)行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国(guó)历史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银行又(yòu)倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行(xíng)的资产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成本抬(tái)升，银行(xíng)的经(jīng)营将持续恶化，新一轮(lún)银(yín)行(xíng)业危机(jī)将(jiāng)再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)再(zài)度(dù)成(chéng)为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日(rì)触及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限额(é)，财(cái)长耶(yé)伦呼吁国(guó)会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限，避(bì)免(miǎn)政(zhèng)府部门(mén)停摆及可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债务上(shàng)限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦政府(fǔ)预(yù)算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不(b一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗ù)过拜(bài)登将否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任何要求和条件的情况下打消违约的可能性，并解(jiě)决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党(dǎng)在(zài)提高(gāo)债务(wù)上限问题(tí)上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违(wéi)约的风险。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)当地时间5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡(xī)和其他(tā)高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国政府可能“最早在(zài)6月1日”发生债务违(wéi)约，这将是(shì)美(měi)国历史上的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付不起(qǐ)“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险恐怕是2011年(nián)以来最高(gāo)的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年国内生产总值(zhí)约23万亿美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国一直在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球(qiú)越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在(zài)，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用(yòng)危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想(xiǎng)借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也(yě)就玩儿不转(zhuǎn)了，最(zuì)终(zhōng)债(zhài)务(wù)违(wéi)约就只是(shì)时间问(wèn)题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年(nián)第一季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月的(de)7.5％明显扩大，且(qiě)为连(lián)续(xù)第(dì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一的(de)半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下(xià)跌，且需求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯拉(lā)、Starlink和(hé)推特之(zhī)间，一个(gè)人掌握(wò)的(de)实(shí)时全(quán)球(qiú)经济数(shù)据可能比任(rèn)何人(rén)都多，他(tā)称温和的衰退已经(jīng)出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借就要有还，借钱的时候扩大支出(chū)刺激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿债成本上升，资产价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引爆。2008年，全(quán)球债务总(zǒng)量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模是2008年(nián)的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发(fā)，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但次日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从(cóng)月线来(lái)看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将(jiāng)展开。这将是月线级别的(de)下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示(shì)见顶的(de)可能性已经非常(cháng)大。欧(ōu)股目前仍处于(yú)高(gāo)位，这(zhè)一次见顶(dǐng)很可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我们已经强烈建议有权(quán)限的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧佩克(kè)减产后出现大幅反(fǎn)弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美(měi)元，预(yù)计3月低(dī)点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最终则很可能(néng)跌破40美(měi)元。

　　从国内期(qī)货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月低(dī)点已(yǐ)经被跌破(pò)。该指数自去年7月以(yǐ)来(lái)已经盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目(mù)标(biāo)将指向2020年4月低(dī)点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金(jīn)融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的无限量QE，危机(jī)被(bèi)一再推后。但(dàn)该来的总会(huì)来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛(měng)烈！本轮危机将(jiāng)是(shì)对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经济新秩(zhì一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗)序。百(bǎi)年大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将(jiāng)再度(dù)见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出(chū)现的时候，最(zuì)终却发现它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一定会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤(shāng)口(kǒu)的冷风，在(zài)放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却(què)醒(xǐng)了(le)。你会(huì)静默，手握着星(xīng)火等在(zài)至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一(yī)声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生(shēng)命啊，它(tā)苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那(nà)么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大(dà)空头必(bì)将一战封神(shén)！

　　一(yī)定要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他(tā)们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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