本(běn)周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘(pán)，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新(xīn)加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下跌的态势(shì)，本(běn)周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美(měi)元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低迷，市(shì)场(chǎng)对“旺季不旺”担忧进一(yī)步(bù)发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反馈，焦炭(tàn)、焦煤(méi)价格跌(diē)幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差(chà)已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的(de)刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期(qī)影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需求复(fù)苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击，黑色(sè)系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好(hǎo)转(zhuǎn)，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开工(gōng)同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原(yuán)料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析(xī)师(shī)何建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于(yú)国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港压力不大，疏(shū)港依旧维持高位(wèi)，铁矿石库存总量矛盾不(bù)明显。港口(kǒu)库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于历(lì)史平(píng)均水平(píng)，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期待(dài)。海外主流(liú)铁矿石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河谷一季(jì)度产量(liàng)也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产(chǎn)量(liàng)近期持(chí)续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转向(xiàng)宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期(qī)的(de)下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运(yùn)依然偏低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤终端需(xū)求疲弱(ruò)，政策调(diào)控力度增大，价格逐(zhú)渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调(diào)研247家钢厂的数(shù)据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比3体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤0.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求(qiú)端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月(yuè)底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压(yā)力(lì)，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研究中(zhōng)心王国清(qīng)认为，近期市(shì)场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤(wèi)冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需(xū)求(qiú)或有(yǒu)增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁(tiě)矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场整体以(yǐ)区(qū)间(jiān)振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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