今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入(rù)债务(wù)违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或(huò)提高(gāo)债务上限，美(měife2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)国政府(fǔ)最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临(lín)债务(wù)违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似(shì)乎频(pín)频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不(bù)断(duàn)滚雪(xuě)球般扩大？美(měi)国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美(měi)国政府的债务(wù)从(cóng)何而来(lái)，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府在(zài)绝大部分(fēn)时(shí)期都处于财政(zhèng)赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数总统任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举(jǔ)债(zhài)成了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使(shǐ)得美国政府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致(zhì)财(cái)政支出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出的步伐，尤其是在(zài)小布什政府(fǔ)和特朗普政府(fǔ)批准了减税政策(cè)之(zhī)后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债务(wù)上限的出现，则最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世(shì)界(jiè)大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模(mó)越来越(yuè)大，引发(fā)部分美国议员(yuán)提(tí)出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员是(shì)为(wèi)了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自(zì)由债(zhài)券(quàn)法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二次世界(jiè)大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或少(shǎo)地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提(tí)高(gāo)了(le)78次债务上(shàng)限，平均每9个月(yuè)就会提高一次——其(qí)中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执政期间共提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来(lái)，美国债务上限的(de)上调(diào)幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年(nián)），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在(zài)新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”是美(měi)国国(guó)会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着(zhe)美(měi)国财政(zhèng)部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)，除(chú)非国会调高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，否则(zé)白(bái)宫无权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么(me)要“自(zì)我(wǒ)限(xiàn)制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不(bù)能随心(xīn)所以的(de)举债，但从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美(měi)钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度举债，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也(yě)会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限(xiàn)”这(zhè)一内(nèi)控(kòng)举措，才能(néng)维持美国(guó)政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限(xiàn)”理论上也相(xiāng)当(dāng)于(yú)是美(měi)方对债(zhài)权(quán)人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国(guó)和日本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务上限，为什么(me)在现在会陷(xiàn)入(rù)无(wú)法上调的(de)僵局呢(ne)？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激烈的博弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步(bù)沦(lún)为两党fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称的政(zhèng)治武(wǔ)器，被在野(yě)党用(yòng)作了与执政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别(bié)占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议院(yuàn)多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和(hé)党人正试图利用债务上限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统(tǒng)施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨论提(tí)高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意(yì)的(de)是，如(rú)果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违(wéi)约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计(jì)划于(yú)本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本参加G7领导(dǎo)人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和众(zhòng)议(yì)院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美(měi)股一(yī)度大跌，并直接导致标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了13亿美元(yuán)，并在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算(suàn)紧缩，这(zhè)可能(néng)会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政(zhèng)策研究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在(zài)实(shí)施(shī)这(zhè)些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了应(yīng)有的时间(jiān)……在接下(xià)来的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正(zhèng)有价(jià)值的公共产品和服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和(hé)长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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