近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资金调仓换股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)中国平(píng)安(ān)、招商银行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德(dé)时(shí)代80％。“施(shī)罗德国际精选基(jī)金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材料中并未解释为何基金在(zài)4月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是(shì)一以贯之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释(shì)道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何(hé)看(kàn)好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变(biàn)化的影响日益显现，全(quán)球(qiú)各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽(qì)车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者(zhě)提(tí)供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者(zhě)，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车辆的需求(qiú)方面也(yě)占据重要地位。可能(néng)很多人不知道(dào)的是，全球2022年销售(shòu)的所(suǒ)有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充(chōng)电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的领域中建(jiàn)立主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电池(chí)和电机温控的关(guān)键组件(jiàn)的生产商。该公司(sī)在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原(yuán)始(shǐ)设备制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车在(zài)全球范围内继续(xù)占据市场泰国相当于中国的哪个省，泰国等于中国哪个省(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基(jī)金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截(jié)至(zhì)3月(yuè)底(dǐ)，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集(jí)团、迈瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、安井食(shí)品(pǐn)、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中(zhōng)加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的就(jiù)是宁(níng)德时代(dài)，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池(chí)产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前(qián)5家、前10家动(dòng)力电(diàn)池(chí)企业动(dòng)力(lì)电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装(zhuāng)车量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以40.83％的(de)占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度实现营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最近7天北(běi)向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入(rù)榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州茅台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出(chū)较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财(cái)富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超(chāo)长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡慕(mù)的。它(tā)背后有两大增(zēng)长机遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此(cǐ)外，磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含钴等(děng)特征(zhēng)而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政府(fǔ)的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也(yě)非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如(rú)何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的(de)判断也(yě)可能是错的(de)。例如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁(níng)德(dé)时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利(lì)润率。宁德时代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安(ān)本投资(zī)旗舰(jiàn)中国(guó)基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可(kě)持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商(shāng)银行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金(jīn)山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基金(jīn)-中国机(jī)遇(yù)基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截(jié)至2023年(nián) 3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平(píng)安(ān)、招(zhāo)商银行、石药集(jí)团、AIA、平安(ān)银行(xíng)、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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