5月(yuè)9日晚间(jiān)，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份(fèn)发布的一则(zé)公告，在(zài)期(qī)货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华(huá)财经(jīng)资(zī)讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司(sī)股票将于2023年5月(yuè)10日(rì)（星期三）开市(shì)起开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时间不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经两次(cì)冲击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商(shāng)。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司(sī)合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软件的(de)月活跃用(yòng)户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的(de)月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文华财(cái)经的第(dì)一次(cì)IPO之旅要追溯到2015年，当年11月(yuè)，文(wén)华(huá)财经首次(cì)报送(sòng)创业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经此次创业(yè)板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财经申请撤回(huí)发行上(shàng)市申(shēn)请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公(gōng)开发行股(gǔ)票并在创(chuàng)业板上市的审核(hé)。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布(bù)的公(gōng)告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步(bù)确定的交易对(duì)方包括尚守哲、大(dà)连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产业(yè)投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有限合伙）（下称兴富(fù)创投）、王(wáng)凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易对方合计(jì)持有标的(de)公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所股(gǔ)票(piào)上市(shì)规(guī)则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规定，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关(guān)系。本(běn)次交易完成后，交(jiāo)易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计(jì)将构成关联交(jiāo)易(yì)。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大股东(dōng)不会发生(shēng)变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东(dōng)、实际控制人，预计不构成公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文华(huá)财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比例(lì)为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的(de)持股(gǔ)比例分(fēn)别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科(kē)技全领(lǐng)域服务商，金证股份(fèa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数n)为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信(xìn)托(tuō)、交易所(suǒ)、监管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同时与政(zhèng)府机(jī)关、互(hù)联(lián)网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括(kuò)智慧城市在内(nèi)的数字经济业务(wù)。

　　2023年一季报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券(quàn)经纪业务软件(jiàn)收入(rù)较上年同期略有增长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基本持平。报告期(qī)内(nèi)，数(shù)字经(jīng)济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型政务项目成本增幅大(dà)于(yú)收(shōu)入增(zēng)幅，导致(zhì)业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投资收(shōu)益-1748万元，较(jiào)上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企业投资(zī)收益(yì)减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底(dǐ)，金证股份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元。

　　金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要得益于两方面的(de)因素(sù)：一是公司(sī)在证券(quàn)市场行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需(xū)求(qiú)刚性，公(gōng)司加快a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是(shì)在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多(duō)个核心产品(pǐn)和技(jì)术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租(zū)赁业务。金(jīn)证股份解释称(chēng)，非金(jīn)融(róng)行业的收入(rù)下(xià)降，主要由于(yú)公司在数字经济业务(wù)上(shàng)，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端(duān)的影响，项目跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份(fèn)综合毛利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中(zhōng)，金融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下(xià)降(jiàng)0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资(zī)料显示(shì)，2019—2021年，文华财经营业(yè)收(shōu)入分别为20992.73万(wàn)元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润分别为(wèi)7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底(dǐ)，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者(zhě)权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从(cóng)资产规模(ma的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ó)和盈利(lì)能力来看，金证股份(fèn)均远高于文华财经，但文(wén)华财(cái)经的毛利率显著(zhù)高于金(jīn)证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次交易得(dé)以顺(shùn)利实(shí)施，对于金证股份而言，文华(huá)财经(jīng)的优质资产注入(rù)后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财(cái)经而言，多(duō)年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发(fā)布的(de)公告(gào)中，金证股份(fèn)并(bìng)未披露(lù)具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股(gǔ)份(fèn)与主(zhǔ)要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签署了《意(yì)向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股份及支付现金的(de)方式购(gòu)买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上(shàng)述《意向协议书(shū)》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次(cì)交易中的具体权(quán)利(lì)义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的(de)正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处(chù)于筹划阶段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交(jiāo)易尚需履行必要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方可正式实(shí)施，本(běn)次交易最终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年(nián)以来(lái)，金证股份股价步入(rù)上(shàng)升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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