芦哲 首席(xí)宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青年失业率的因素拆(chāi)解为三(sān)方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失(shī)业(yè)率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素(sù)框架(jià)，我们(men)发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的(de)增加不能完全解(jiě)释青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年(nián)3月分母端(duān)的青年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年(nián)失业人口只能(néng)将失业率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年(nián)失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力(lì)=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动(d1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤òng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的青年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人(rén)，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但是知识密集型(xíng)行业的(de)青(qīng)年失(shī)业情况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化(huà)或(huò)是一季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是(shì)部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出(chū)劳(láo)动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致初次(cì)进入劳(láo)动(dòng)市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全(quán)解释青年失业(yè)率的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经济复苏而减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提(tí)示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业人员缘(yuán)于服(fú)务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知(zhī)识密(mì)度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率(lǜ)均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁(suì)青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率(lǜ)上升(shēng)一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问(wèn)题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也(yě)称经济活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之前一(yī)直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率则不能忽视分母的(de)变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母(mǔ)在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动(dòng)力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失(shī)业(yè)人员缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳动(dòng)力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与去年基本持(chí)平，今年4月青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同期多70万人左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个(gè)月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但(dàn)从(cóng)新(xīn)增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这(zhè)与当(dāng)前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青年失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年(nián)群(qún)体由于(yú)工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查(chá)数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未工作过的(de)失业(yè)群体在16-24岁(suì)失业(yè)人(rén)口中占(zhàn)比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例最高(gāo)是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过大学教育(yù)。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比例(lì)在其(qí)他(tā)三(sān)个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤)上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育(yù)比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员的受教育程度(dù)大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照接(jiē)受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造(zào)到服务，知识(shí)密(mì)度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的行(xíng)业与(yǔ)青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的(de)特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服务业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业人(rén)口(kǒu)的65％左右。同时，这5个行业也是青年就(jiù)业集中的行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就业分(fēn)布(bù)决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量(liàng)流入服务业。农林(lín)牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这(zhè)四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工业(yè)。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳青(qīng)年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服(fú)务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行(xíng)业。我们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业就业人员的受(shòu)教育年限(xiàn)，来计算(suàn)各行业的知识密集程度。有5个(gè)行业的(de)平均受教育年限在(zài)14年以上，依次(cì)是：科学研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其他四个行业是过去十年青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但(dàn)是知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年(nián)失业比例(lì)（该(gāi)行业的青年失(shī)业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业(yè)人数(shù)/青年(nián)就业总人数），来(lái)作为(wèi)各行业失业(yè)率(lǜ)的(de)近似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知(zhī)识密集(jí)型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如(rú)信息技(jì)术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共管理等行业，体(tǐ)现在图11中，都位(wèi)于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的原(yuán)因

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现(xiàn)分化。今(jīn)年一(yī)季度GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业(yè)增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更(gèng)高的(de)房地(dì)产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信(xìn)息技术服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失(shī)业(yè)率的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的(de)结构(gòu)不(bù)均衡。一方(fāng)面1lb等于多少斤kg，10lb等于多少斤，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育(yù)、信息(xī)技术等行业。另一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务(wù)业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的一季度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就业压力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行(xíng)业(yè)就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于三分之二接受(shòu)过大(dà)学教育的青年失业人口而(ér)言(yán)，这些(xiē)行业的就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率(lǜ)均(jūn)下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)，主要由青年人(rén)口和劳动参与率(lǜ)决定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能将步(bù)入长期(qī)下降通(tōng)道，这将从分母(mǔ)端推(tuī)升青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青(qīng)年人口数量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于(yú)两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前(qián)者正好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万，到90年代开始明(míng)显步入(rù)下降通(tōng)道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的(de)人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢(huī)复，新增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数(shù)量(liàng)会(huì)较去年有明显(xiǎn)增长，但可能(néng)仍然较(jiào)难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化(huà)率(lǜ)已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续(xù)高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)空间有限，从(cóng)乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现(xiàn)下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参(cān)与率有两个特点，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是(shì)近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出(chū)现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计(jì)局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，该(gāi)指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生(shēng)增加了(le)706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二是部(bù)分群体因就业(yè)形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业好转后会(huì)回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以(yǐ)上(shàng)”，说明就业形(xíng)势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观(guān)上会将(jiāng)部(bù)分青年人初次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的增加只能解释当前青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业率的(de)变动可(kě)能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均在减少(shǎo)，但失(shī)业人口(kǒu)降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业(yè)率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随(suí)着(zhe)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来(lái)失业(yè)率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要，这也(yě)是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰(xī)这(zhè)一(yī)概念的两个(gè)要点：一是调(diào)查失业率是城镇就业范围(wéi)，并非针对全(quán)部(bù)就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大(dà)约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四成的就(jiù)业人口并未包含(hán)在内(nèi)。因(yīn)此，许多针对(duì)青年失业率的讨论以全国青年人口数量为出(chū)发点，未区(qū)分人口总(zǒng)量与城乡结构的问题，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会经济活动(dòng)的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的(de)劳(láo)动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来(lái)自全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全(quán)国劳动力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对(duì)象为16岁及以(yǐ)上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全(quán)国范围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地(dì)级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年度(dù)调查的(de)五分之一左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年(nián)全国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样(yàng)本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年(nián)一次的(de)人口抽样(yàng)调查(chá)样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就业(yè)调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质量更高。

　　就业人员总(zǒng)数会根(gēn)据(jù)普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员约为7.75亿(yì)人(rén)；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及(jí)预期，经济和就业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来(lái)自何(hé)处(chù)

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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