大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一(yī)个基金(jīn)经(jīng)理，海富(fù)通(tōng)的吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到了(le)今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度的(de)操作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握住了市场的节奏变(biàn)化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块的配置(zhì)权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他(tā)称(chēng)，中国特色估(gū)值体系所(suǒ)代表的传统实体行业正在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jipupil是什么意思 pupil是可数名词吗à)，后续(xù)可(kě)能(néng)成(chéng)为市场最(zuì)有持续性的一条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块在短期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板(bǎn)块成交(jiāo)占(zhàn)全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力(lì)设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间最(zuì)高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似(shì)特征(zhēng)，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结”四波行情(qíng)，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后(hòu)续盛夏(xià)攻势(shì)大概(gài)率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量(liàng)业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为(wèi)在(zài)AI相关板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠(dié)加上述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式(shì)。

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