在投资日(rì)经225ETF的“基金(jīn)吧”里，基金的(de)大涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激(jī)起了基民的(de)热烈讨论(lùn)，“这个日(rì)经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌停板才和净值(zhí)一(y180kg等于多少斤 180kg等于多少磅ī)样(yàng)”“这基(jī)涨跌这么大(dà)，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月(yuè)23日(rì)，华夏、易方达基金两大(dà)公募巨头纷(fēn)纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下(xià)高(gāo)溢价日经(jīng)225ETF提示风险，目前折溢价率已经大(dà)幅回落。与此同时(shí)，科(kē)创50、创业板指继(jì)续受到资金的青睐，今(jīn)年以来创业板(bǎn)ETF净买入(rù)资金已达165亿(yì)元，而沪深300、上证50ETF等净流(liú)出(chū)居前，热门板块传媒(méi)、基建(jiàn)ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺周期(qī)板(bǎn)块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高溢价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日(rì)，华夏、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告(gào)，两家(jiā)公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市(shì)场交易价格波动较(jiào)大(dà)。截至5年22日(rì)，两只产品的溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特(tè)此提示(shì)投(tóu)资者关(guān)注二级市场(chǎng)交(jiāo)易价(jià)格溢价风险，如(rú)果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　180kg等于多少斤 180kg等于多少磅 alt="基民懵了！涨跌这么吓人，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506514.png">

　　从两只产品的(de)表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以(yǐ)来涨幅(fú)都超过了16％。截至5月23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率(lǜ)都回落(luò)到4％以内，投(tóu)资者的追捧热(rè)情在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在(zài)回(huí)归理(lǐ)性。

　　而从资(zī)金流向看，由于两只产品规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入资金(jīn)都(dōu)不到2千(qiān)万(wàn)体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟踪日经(jīng)指数的(de)产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资金(jīn)净(jìng)流(liú)入2.42亿元(yuán)，涨幅最高的(de)产品已经达到(dào)27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效(xiào)应。

　　目前(qián)，四只产品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票(piào)ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近期(qī)涨势较大，涨幅犀利，叠加产品流通盘不够大(dà)，短期内受到资(zī)金的(de)净买(mǎi)入，产生了供(gōng)不应求的情况(kuàng)，就会推高二级(jí)市场价格，让价(jià)格走在指数涨幅(fú)的前(qián)面，这个(gè)情况就会产生基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日经225指数表现的(de)，如果短期出(chū)现高溢(yì)价，也就意味(wèi)着(zhe)当前的(de)价格超出(chū)了指(zhǐ)数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归到指数正(zhèng)常走势和涨跌幅的状(zhuàng)态，也就是会(huì)逐渐消除(chú)溢价。而(ér)高溢价回(huí)归(guī)的过程，就会产生二(èr)级市场价(jià)格(gé)的下跌，因此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风(fēng)险。”该基(jī)金经理称。

　　而(ér)从(cóng)日(rì)本(běn)股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续上(shàng)涨，日经(jīng)225指数超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经(jīng)济(jì)破裂(liè)以来的最高点。

　　中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，近期日本(běn)股市(shì)上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着(zhe)美(měi)联储(chǔ)加息预期(qī)下(xià)降和日央行紧(jǐn)缩(suō)预期(qī)上升，吸引(yǐn)国际资(zī)本回流日本市场；二是随着疫后经济活动复苏和(hé)去年日元持续贬(biǎn)值，东京交易所(suǒ)上市(shì)公司多表现良好；三(sān)是今年东京交易所提出将(jiāng)改(gǎi)革公司治理(lǐ)监(jiān)督机制。在这(zhè)一改革下，预计部分低估值企业(yè)可(kě)能采取股票回购等方式(shì)提振(zhèn)股价，截至本周，已有价值3900万亿(yì)日(rì)元的(de)股票被宣布回购；四是近期(qī)部分利(lì)好消(xiāo)息带动市场情绪。包括(kuò)G7峰会(huì)在日召开、巴菲特赴日考察并表示(shì)大举投资日本股市等，推动(dòng)市场(chǎng)对日本股市的整体情绪提振。

　　也有基(jī)金经理提(tí)示短期过(guò)快上涨(zhǎng)带(dài)来的投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海外投资可(kě)能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲目(mù)追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创业板指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业板(bǎn)ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金已达165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日收盘(pán)，全市(shì)场728只股票ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿元，比去年末(mò)规模(mó)新增1293亿(yì)元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本(běn)周震荡市场中，昨日(rì)净申购份额(é)13.23亿份(fèn)，按照区间成交均价测(cè)算(suàn)，净流入资金(jīn)微增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金(jīn)净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业前列。另外(wài)，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元(yuán)以上资(zī)金(jīn)的净流(liú)入。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)产品中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等净流(liú)入资金居前，都超过了2亿元(yuán)资(zī)金体(tǐ)量(liàng)。另外(wài)，触底反弹(dàn)的(de)医药ETF、高位回调的传媒ETF，也(yě)同(tóng)样吸引资金关注，净流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时(shí)间看(kàn)，今年(nián)以来(lái)净流入(rù)资金最多的是(shì)易方(fāng)达创业板ETF，今年净流(liú)入资(zī)金(jīn)165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿元、67亿元，都位居行业前(qián)列。

　　而今年景气度(dù)回(huí)升的(de)半(bàn)导体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生互联网等，也都受到(dào)资(zī)金的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿(yì)元体量(liàng)及以(yǐ)上。

　　谈及创(chuàng)业板相关指数的“越跌越买”，华(huá)安(ān)基(jī)金指数(shù)与量化投(tóu)资部表示，随着前期创业板50指数的(de)回调，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低(dī)位(wèi)区(qū)间(jiān)，且一季报显示成分股净利润同比(bǐ)增长52.69％，基本面向(xiàng)好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策层面，4月底的政治局会议(yì)提出“要夯(hāng)实科技(jì)自立自(zì)强根基，培育壮大新动能。要巩(gǒng)固(gù)和扩大新(xīn)能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电桩(zhuāng)、储能等设施建设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重视通用人工智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生态(tài)，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型(xíng)的两大(dà)动能(néng)，汇聚战(zhàn)略性新兴产业(yè)的创业板持续受益于(yú)政策红利，该机构建议关注创业板(bǎn)50指(zhǐ)数(shù)的投资(zī)机会。

　　沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前(qián)

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净流出(chū)方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资金净卖出，当(dāng)日基(jī)金份额流(liú)失4亿份，资金净流出超(chāo)过11亿(yì)元(yuán)。另外(wài)，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF等宽(kuān)基(jī)指数，也分别有超过1个亿的资金净流出(chū)。

　　行业和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖(mài)出，天弘(hóng)银行ETF、恒生科技ETF等多(duō)只产品(pǐn)净流出(chū)资金也(yě)有1个亿以(yǐ)上(shàng)。

　　拉长时间期限，今年以来宽(kuān)基ETF中，中(zhōng)证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百(bǎi)亿体量(liàng)的资金净流出。上(shàng)证50ETF也有(yǒu)57亿(yì)元(yuán)资金净流出。

　　而行业和主题ETF中(zhōng)，今年涨(zhǎng)幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨(zhǎng)越卖(mài)，整体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业(yè)的资金(jīn)出现流出(chū)，但部分(fēn)机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角(jiǎo)度，观(guān)察各类板块的投资机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更多(duō)结构性机会，当前市场(chǎng)对题材的追(zhuī)捧热度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期(qī)涨幅较大(dà)，炒作有(yǒu)逐步退潮趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续(xù)关注资金合力最强(qiáng)的人工智能(néng)与央(yāng)企相关品种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复(fù)苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的整体机会，尤其是大众消费等(děng)领(lǐng)域(yù)；而(ér)长期来看，可以积极(jí)关注数(shù)字化对生产力的提升(shēng)，重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)计算机、互联网和(hé)传媒等行业(yè)。

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