全球头号(hào)对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司(sī)Alphabet、脸(liǎn)书等，但是减持(chí)了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新(xīn)观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会(huì)（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件(jiàn)，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥水管(guǎn)理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的一部分(fēn)。

　　在这个季度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号(hào)重仓(cāng)

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今(jīn)年一(yī)季度都进行了(le)减持(chí)，比(bǐ)如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)相(xiāng)对较大。

　　但是(shì)，桥水在(zài)一(yī)季度小幅加仓(cāng)了医(yī)疗(liáo)领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列(liè)第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还包括谷(gǔ)歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万(wàn)股，持(chí)股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市(shì)值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标(biāo)的相对较多，除去前(qián)十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持幅(fú)度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来(lái)出现较大涨(zhǎng)势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是(shì)非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化的推动仍是金价的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。她表(biǎo)示(shì)，黄金被低(dī)估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸引投资者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季(jì)度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的(de)生产能(néng)力(lì)，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标水平，美国和其他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在实施紧缩政策(cè)——目前紧缩(suō)政策造成的负(fù)面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济(jì)体的(de)经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部(bù)分西方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资(zī)产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧缩政(zhèng)策(cè)推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但(dàn)迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢(yì)价和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周(zhōu)期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于(yú)周期(qī)的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称，“上周美联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但(dàn)政策指引(yǐn)的(de)取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫情带来的(de)影(yǐng)响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激进(jìn)的应对通(tōng日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速(sù)减持(chí)债(zhài)券。目前，虽然美(měi)国经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被接管，再(zài)次凸(tū)显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng日本还有能力侵华吗，日本敢不敢侵略中国)不需要）进一(yī)步收紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出决策(cè)。

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