五(wǔ)一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并不平(píng)静，一场大风暴(bào)即将到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危(wēi)机(jī)中第四(sì)家(jiā)倒(dào)下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已(yǐ)。现在(zài)来看，第一(yī)共和银(yín)行(xíng)又倒下了。随(suí)着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值(zhí)，高(gāo)息又会令其成本抬升，银行(xíng)的经营将(jiāng)持续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题再度成为焦(jiāo)点，美国政(zhèng)府债务规模将于19日(rì)触及31.4万亿美元的(de)法(fǎ)定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，避(bì)免政府部门停摆(bǎi)及(jí)可能出现的债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美(měi)国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在1％。不(bù)过拜(bài)登将否决众议院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条件(jiàn)的情(qíng)况下打(dǎ)消违(wéi)约的可(kě)能(néng)性(xìng)，并解决债务(wù)上限问(wèn)题。两党在(zài)提高债务上限问题上分(fēn)歧很大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美(měi)债违约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他(tā)高级议(yì)员，她在(zài)信中表示，美国(guó)政府可(kě)能“最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)”发生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的(de)风(fēng)险恐怕(pà)是2011年以(yǐ)来最高(gāo)的(de)一次。美国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而(ér)美国去年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩(wán)儿这种借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美(měi)国(guó)可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏很可能即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年全球金融(róng)危机以(yǐ)来，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季(jì)度韩国出(chū)口(kǒu)同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由于芯片(piàn)出口(kǒu)疲软。3月份韩国出(chū)口较(jiào)去年同(tóng)期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月(yuè)的7.5％明显扩大，且为连续(xù)第六个月(yuè)下降。其(qí)中，占韩国出口(kǒu)五分之一的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴(bào)减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格(gé)下跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯(sī)克称(chēng)自己在特斯拉、Starlink和(hé)推特(tè)之间，一个人掌握的实时全(quán)球经(jīng)济(jì)数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和(hé)的(de)衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债(zhài)务(wù)危机(jī)，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经(jīng)济增长，而还(hái)钱(qián)的时候要缩(suō)减支出又使得经济下(xià)滑(huá)。在(zài)高(gāo)息(xī)背(bèi)景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下(xià)跌，违(wéi)约率就将激(jī)增(zēng)，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量约为83万(wàn)亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球(qiú)债务(wù)总量(liàng)达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿(yì)美元，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发，将超(chāo)越08年(nián)。

　　从美股走势来(lái)看(kàn)，标普指数期(qī)货(huò)虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落(luò)，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束(shù)了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级别(bié)的B浪(làng)平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌将展开。这将是月线(xiàn)级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很(hěn)大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位(wèi)反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中阴创新(xīn)低，预(yù)示见顶的可(kě)能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目(mù)前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是(shì)历史性(xìng)的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间(jiān)巨(jù)大(dà)。此前我们已经强烈建议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商(shāng)品来(lái)看，原油在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截至发文(wén)，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必(bì)将(jiāng)不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期货的文华商(shāng)品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该(gāi)指数自去年7月以(yǐ)来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也不会距(jù)离太(tài)远，最终极目标则是将跌至2008年的低点(diǎn)附近(jìn)。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个机会已经很久了，金融危机本轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于美联储的无限量QE，危一个团几个营几个连，一军一师一团一营一连一排机被一再推(tuī)后。但(dàn)该来(lái)的(de)总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将(jiāng)更(gèng)加(jiā)猛(měng)烈！本(běn)轮危机将(jiāng)是对全球的(de)一次(cì)暴力去(qù)杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩(zhì)序。百年(nián)大变(biàn)局(jú)不是说着玩儿的(de)，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的金(jīn)融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融(róng)危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴(yīn)影下。虽然多年(nián)以(yǐ)来，金融危机一(yī)直(zhí)没有出(chū)现(xiàn)，每当你认(rèn)为它要出现的时候，最终却发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪(jì)金融危(wēi)机一(yī)定(dìng)会爆发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了(le)，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会(huì)掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你(nǐ)怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你(nǐ)会静默(mò)，手握着星火等在(zài)至暗时(shí)刻；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放(fàng)过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一声吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命啊，它苦(kǔ)涩(sè)如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不想看燕子归来？如果(guǒ)都回不来(lái)，那么我该为了谁(shuí)而存在？

　　胜利(lì)终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到花(huā)开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们都会回来，你誓死为了这(zhè)些(xiē)而(ér)存在……（公 号“中产投(tóu)资”）

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