自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资(zī)金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科(kē)创板(bǎn)之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上(shàng)述板块投资(zī)价值(zhí)的认可。经过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个(gè)月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回(huí)调(diào)，相关ETF也(yě)成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达(dá)169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金(jīn)净流入榜首(shǒu)，除(chú)此之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流(liú)入也超(chāo)过30亿元，嘉(jiā)实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元(yuán)出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权重行业持续(xù)获得资(zī)金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导(dǎo)体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改(gǎi)善，与(yǔ)此同时新能源板块的(de)增速依(yī)然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达(dá)基金进(jìn)一步分析(xī)指出，整体来(lái)看(kàn)，科创50作(zuò)为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度(dù)的(de)利(lì)润增速相(xiāng)对(duì)较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预(yù)期净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相比其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价(jià)比较(jiào)高，反映出较好(hǎo)的基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日(rì)，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科(kē)创板基金(jīn)经理姜英(yīng)也(yě)看好今年以来科创板(bǎn)走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业的(de)反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估值(zhí)回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司(sī)的(de)估值与(yǔ)成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公(gōng)布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制(zhì)造设备(bèi)等(děng)23个(gè)品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述修正案在经过2个(gè)月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数(shù)逆势(shì)飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体(tǐ)板块回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统(t爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解ǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半(bàn)导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联(lián)安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片(piàn)ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半(bàn)导体行(xíng)业走势，国泰(tài)基金(jīn)认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之(zhī)后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行业(yè)周期相较(jiào)于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的大宗商品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进(jìn)入(rù)供过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通(tōng)过降价进行库存(cún)去化。供给与需求的(de)错配使得存(cún)储(chǔ)行业具有(yǒu)较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾(gù)历史上(shàng)存储(chǔ)芯片的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处(chù)于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能新兴(xīng)需求(qiú)爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性(xìng)需求由(yóu)产业(yè)链下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进上游芯(xīn)片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点(diǎn)出(chū)现(xiàn)，以及一些真正的创新(xīn)落地。预(yù)计(jì)半(bàn)导体(tǐ)和消(xiāo)费电子大概率(lǜ)在二季度(dù)及二季(jì)度(dù)以后触底，当(dāng)行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技创新蓄能才能(爪zhua跟爪zhao的区别组词，爪zhua跟爪zhao的区别图解néng)真正(zhèng)地释(shì)放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产业链正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩(suō)产业链库(kù)存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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