华尔(ěr)街真是风云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩(xuān)然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单(dān)日(rì)跌(diē)幅(fú)，市(shì)值蒸发(fā)40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人(rén)身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯(sī)榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报(bào)告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴登堡研(yán)究表示(shì)，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付(fù)股息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者那里获(huò)得的资金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗(piàn)局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒(mào)着成为最后一批'持(chí)有资金的风险的情(qíng)况下才(cái)是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hi主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补ndenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高(gāo)估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价(jià)格(gé)均低于各自的(de)资产净值。资产净值是衡量基金业(yè)绩(jì)的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形(xíng)式发放股(gǔ)息，并让(ràng)伊坎企(qǐ)业出售新(xīn)股，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰(jié)富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富(fù)瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在(zài)最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将(jiāng)永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)“自以(yǐ)为是”

　　这份做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股(gǔ)东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明(míng)了这一点。我们定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个上市公司董事会中都(dōu)有代表。此外，我们(men)坚信通过(guò)对(duì)冲头寸来降低(dī)风险，尤其是在我们(men)今(jīn)天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公(gōng)司(sī)持有他在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指(zhǐ)出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会(huì)阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位(wèi)持(chí)有人和(hé)员(yuán)工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权益机构也坐不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究(jiū)做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今(jīn)年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到(dào)反对(duì)派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达尼集团(tuán)市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元(yuán)，集团的(de)债券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩(suō)水近(jìn)500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴(xīng)登堡研究公司成立于2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公开(kāi)关(guān)联交易(yì)、财报违规等(děng)。媒体统计(jì)显(xiǎn)示，从2020年至今(jīn)，兴登堡(bǎo)研究公司共(gòng)对30家(jiā)公司(sī)发过难。他们雇佣金融(róng)分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的(de)创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安(ān)德森来自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄(dí)格大学(xué)学(xué)习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员。

　　公司官(guān)网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免的人为灾难的(de)缩(suō)影，”该公(gōng)司(sī)的网站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫(pò)辞(cí)职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进(jìn)调查(chá)，Nikola的创始人最终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Moto主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补rs伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超(chāo)过50亿(yì)美元，如今已缩水至(zhì)不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特的(de)收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空(kōng)推特后，推特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随(suí)后安(ān)德森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近时，兴登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特(tè)，推特(tè)股价随即大(dà)涨约8％。

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