本轮新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都(dōu)有(yǒu)亮点，但仔细看(kàn)看(kàn)就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺(yì)，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入(rù)第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产(chǎn)业(yè)发(fā)展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合(hé)集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业(yè)，疫情后(hòu)业绩(jì)爆(bào)发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和(hé)产品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大(dà)幅下滑，公司选择了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑(nǎo)科以神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的(de)发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖(gài)神经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一(yī)般般(bān)，民(mín)营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩(kuò)张，也要(yào)小心政策的(de)影响(xiǎng)，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研(yán)发(fā)和(hé)生产及涂(tú)布技术产(chǎn)业化整体解(jiě)决方案能力(lì)的高新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂(tú)布模头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料(liào)完成后的(de)下(xià)一道工(gōng)序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的是将正负极浆料(liào)均匀地(dì)涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前(qián)，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙钛矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池电极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产(chǎn)业链公司，业(yè)绩在21年(nián)爆发，22年(nián)业绩更(gèng)进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本(běn)见顶，下(xià)游(yóu)需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小的一块(kuài)市场(chǎng)，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工(gōng)服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工为起(qǐ)点，向(xiàng)下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解决(jué)方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的(de)半(bàn)导体产品公司提供(gōng)完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太快，折(zhé)旧研发(fā)投入初(chū)期(qī)非(fēi)常高，因此利润大幅亏损，好不容易快熬出(chū)头了（资本支出高(gāo)峰在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要(yào)比那些已经规模化完成有利润的(de)公司大得多(duō)，且公司过(guò)于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风(fēng)险。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不(bù)太乐观(guān)未来的(de)走势。

　　空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ong>五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为(wèi)主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染加(jiā)工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬等。

　　传统染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一(yī)路下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业(yè)景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同

　　用友汽车成(chéng)立于(yú)20空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同03年，自设(shè)立以来，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商(shāng)、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智(zhì)化解(jiě)决方(fāng)案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字(zì)化是趋势，且(qiě)随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司行(xíng)业前景不算很差，但公司自身技术(shù)含量较(jiào)低，产品以车(chē)企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都(dōu)靠销售，且汽车行业有明显周期(qī)性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经纬股份(fèn)主要(yào)从事电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司(sī)主要收入和利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技(jì)术服务主要系(xì)为电网企(qǐ)业、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工(gōng)程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电(diàn)力工(gōng)程技术服务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙(zhè)江地(dì)区的国家(jiā)电网，本(běn)质上(shàng)是工(gōng)程类(lèi)企业(yè)，设(shè)备施工业务(wù)，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧智微是一家为智能(néng)手(shǒu)机(jī)、物联(lián)网(wǎng)等领域提(tí)供射频前端(duān)的芯片设计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯片(piàn)及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯(xīn)片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却(què)一(yī)路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构(gòu)（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一(yī)家主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销售和(hé)服(fú)务(wù)的(de)国家级(jí)高新(xīn)技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工(gōng)集(jí)团。成(chéng)立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空(kōng)预警雷达主要(yào)生产(chǎn)单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越(yuè)来(lái)越高(gāo)，对于(yú)这种客户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联(lián)网(wǎng)数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主要为移动互联(lián)网相(xiāng)关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合(hé)运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联(lián)网相关场景(jǐng)提供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案(àn)，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制(zhì)化的运营支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费(fèi)、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利模式是(shì)获得购销差(chà)价(jià)或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网卖(mài)流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业(yè)绩过去几年看起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金(jīn)流(liú)越(yuè)来越差，且(qiě)互联网流量已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖(lài)买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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