中国金融(róng)行(xíng)业加速对外开放(fàng)，外(wài)资(zī)券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中(zhōng)，在2019年(nián)获批成立的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到(dào)2.63亿元，领先各家(jiā)“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东方国(guó)际证券(quàn)2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)达到2.25亿元，业(yè)绩分化(huà)加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一(yī)控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词(cí)。而(ér)透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看(kàn)，依托于各自股东(dōng)资源禀(bǐng)赋、深入财富管理成为其(qí)在中国(guó)展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情(qíng)——

　　9家外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各(gè)家证(zhèng)券公司来说(shuō)，除了面临行业(yè)“二八分(fēn)化”的(de)激烈态势，来自“洋券商”们的市场(chǎng)竞争也同(tóng)样带(dài)来压力。

　　日(rì)前(qián)，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数(shù)据，9家外资控(kòng)股券商纷(fēn)纷(fēn)晒出(chū)2022年成(chéng)绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受制于市场行情(qíng)、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家(jiā)共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán)）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由(yóu)盈(yíng)转亏。野村东方国际(jì)证券(quàn)则延续自成立以来的亏(kuī)损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同期的8491万元亏(kuī)损幅(fú)度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东增(zēng)持(chí)而成为外资控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年(nián)出(chū)现明显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大(dà)和证券和星(xīng)展证(zhèng)券均于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会批文，分别于2020年底(dǐ)、2021年初完成(chéng)工商登(dēng)记，正(zhèng)式展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏幅进(jìn)一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因(yīn)而言，2022年(nián)受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普(pǔ)遍下降，外资控股券(quàn)商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司(sī)建设成本、业务费用、员工薪(xīn)酬等支(zhī)出过高，在展业初期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩的(de)主要还是经纪、投行(xíng)等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其(qí)当年(nián)投(tóu)行业(yè)务手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而(ér)营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出现大额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外(wài)来(lái)的和(hé)尚(shàng)”念好了(le)中(zhōng)国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和(hé)摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营(yíng)收(shōu)、净(jìng)利(lì)润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实(shí)现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业内排(pái)名下游，但其业(yè)绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息显示(shì)，摩根大通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外(wài)49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东(dōng)所持(chí)股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务团(tuán)队(duì)成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户(hù)开(kāi)发稳(wěn)步推进。摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券充分利用全(quán)球化的平台(tái)优势(shì)，整合(hé)集(jí)团资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构(gòu)投资者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍(wǔ)逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参一控”下或(huò)将取舍

　　除摩根大通(tōng)证券(quàn)外，瑞银证券在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期实现营业收入(rù)11.79亿元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净利(lì)润2.24亿(yì)元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是进入中国(guó)时间(jiān)最(zuì)早(zǎo)的一(yī)批合资券商之(zhī)一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内(nèi)资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提升(shēng)至67％。截至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示(shì)，瑞银证券2022年(nián)投行业务进步明(míng)显，当期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹备并参(cān)与了(le)沪深交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联互通全(quán)球存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今(jīn)年3月，百(bǎi)年大行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收(shōu)购。瑞信集团和瑞银(yín)集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣(xuān)布达成(chéng)合并协议，瑞(ruì)士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金(jīn)融市场(chǎng)监(jiān)督(dū)管(guǎn)理(lǐ)局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而(ér)喻的是，集团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在(zài)中国(guó)展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华永道对瑞信证(zhèng)券出(chū)具了带强调事(shì)项(xiàng)段的(de)无保留意(yì)见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集(jí)团股份公司之(zhī)间达(dá)成(chéng)协议和(hé)合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划的(de)完(wán)成日尚不明确。瑞(ruì)信证券作为瑞(ruì)信集团股份有(yǒu)限公司下属(shǔ)控股子公(gōng)司(sī)，未(wèi)来(lái)的运营和财(cái)务业绩受到上述合并可能产(chǎn)生(shēng)的(de)影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致(zhì)对公司(sī)持续经营能力产(chǎn)生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券，系证监会修订《外(wài)商参(cān)股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后首家获批(pī)的合资证(zhèng)券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监(jiān)会核准瑞信向瑞(ruì)信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证(zhèng)券（中国(guó)）。艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机>

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券(quàn)公(gōng)告(gào)称，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该(gāi)笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有瑞(ruì)信证券。但突如其来的瑞信、瑞银合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管(guǎn)理规定》，证券(quàn)公司股东以及股(gǔ)东的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证(zhèng)券公司的数量(liàng)不得超过2家，其中控(kòng)制证券(quàn)公司的(de)数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年(nián)里，“财(cái)富管理转型(xíng)”成为(wèi)行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不(bù)难发现，依托于各自(zì)资源(yuán)禀(bǐng)赋深(shēn)入(rù)财富管(guǎn)理成为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券(quàn)表示(shì)，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了(le)特色投(tóu)资咨询服(fú)务（如ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨境业(yè)务(wù)联动等多种业务模式，通(tōng)过服务手段的增加(jiā)及优(yōu)化，为客户提(tí)供多维(wéi)度、一(yī)站式的综合(hé)性金融解决方案(àn)。

　　后续(xù)，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将(jiāng)定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员(yuán)建设(shè)、中后台支持(chí)以(yǐ)及(jí)集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品(pǐn)为中心的(de)业务核心竞争力，持续为(wèi)中(zhōng)国投资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的(de)高质量(liàng)财(cái)富管理服务(wù)。

　　在完成高(gāo)盛集团(tuán)全(quán)资(zī)持股备案后(hòu)，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营(yíng)及代销金融产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工(gōng)作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为核心进行新产品和(hé)服务(wù)的研发工作，进(jìn)一步赋能(néng)部门为在(zài)岸客户(hù)提供财富管(guǎn)理综合解决方案，丰富客户产(chǎn)品种类选择，开展境(jìng)内私人财富管理平(píng)台未来战略规划(huà)，并(bìng)进(jìn)一(yī)步拓展境内(nèi)产品平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将(jiāng)持续(xù)推进(jìn)私募(mù)股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立(lì)工作，持续代销第三方金融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景(jǐng)的券(quàn)商中较(jiào)为多见。例如，汇(huì)丰前(qián)海证券表示(shì)，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部，负责公司高净值个人客户综合财富管(guǎn)理业务的运作。私人财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇丰环球私人银行(xíng)，致力为高净值和超(chāo)高净(jìng)值客(kè)户(hù)及其家(jiā)族提供专(zhuān)业、多元及定制化的资产(chǎn)配置服务，为客户(hù)实现其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部信托公司达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管(guǎn)理大湾区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理(lǐ)艺高人胆大什么意思打一生肖，艺高人胆大什么意思 说明人有较强动机部(bù)秉(bǐng)持着(zhe)为客户进(jìn)行全方位资产配(pèi)置和满足客(kè)户全生(shēng)命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投资解决方案(àn)和(hé)财富规划方(fāng)面的业务，一(yī)方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下提供差异(yì)化(huà)选择及多元化的投(tóu)资方(fāng)案。

　　外资券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不断加(jiā)大，各外资金融机构(gòu)加速了在境内(nèi)设立控股券商(shāng)的(de)进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地(dì)为北京市，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承销、证券资产管理（限于从事资产证券化业务）。

　　值得关注的(de)是(shì)，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证(zhèng)券公司。就(jiù)监管批复(fù)信(xìn)息来(lái)看，渣打证券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元(yuán)人民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券商数(shù)量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高华证券、渣打证券均为(wèi)外商独资券商。从(cóng)数量上(shàng)来看，外资控股券商已成为市场上不容忽视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有数家外资(zī)券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴证券、日兴证券、青岛意(yì)才证券等多家外(wài)资券商的设立(lì)申(shēn)请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监(jiān)会(huì)主席易会满等先后在京(jīng)会见美(měi)国(guó)桥水基金(jīn)、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大(dà)和证券(quàn)、英国汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德国安联保(bǎo)险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际(jì)金融机构负责人(rén)。

　　来访的(de)国(guó)际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性(xìng)、潜力和活力，坚(jiān)定看好中国经济和中国(guó)资本市场发展前(qián)景。近年(nián)来(lái)中国资本市场对外开放(fàng)稳(wěn)步推进，为国(guó)际金融机(jī)构和全球投(tóu)资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高(gāo)度重视中(zhōng)国(guó)市场，将继续与(yǔ)中国深化(huà)合作(zuò)，积极拓展在华业务和投资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外资(zī)券商的市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资(zī)机构来华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局(jú)，全力(lì)抢(qiǎng)滩中(zhōng)国(guó)证券市场，对(duì)本土证(zhèng)券公司既带(dài)来了国际金融机构全面参(cān)与中(zhōng)国资本市场竞争所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国(guó)际金融机构直接(jiē)合作促进业务(wù)发(fā)展、提(tí)升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示(shì)，当前证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行(xíng)业发展(zhǎn)理念的变革和重塑不断深化，外资券(quàn)商市(shì)场冲击将逐(zhú)渐显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正加速演变。

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