踩(cǎi)上AI风口的三(sān)六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质(zhì)疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与(yǔ)暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相比，公司(sī)的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后(hòu)最差年报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比下降12.54％，净(jìng)利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏损。三(sān)六零同时发布了2023年一季(jì)报，实(shí)现营(yíng)业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿(yì)元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台(tái)投资者炸开了锅，不(bù)少网友担(dān)心公司下周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮(cháo)迹象。一季报显示(shì)，三(sān)六零(líng)截至3月31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季(jì)度(dù)股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投(tóu)资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者(zhě)录(lù)得(dé)133亿的营业收入(rù)，净利润则(zé)巨亏69亿元(yuá敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗n)，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继(jì)续(xù)亏损

　　三六(liù)零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报(bào)告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务(wù)板块有三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互联(lián)网广告及(jí)服务收入为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能(néng)硬(yìng)件(jiàn)业务收入(rù)为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克(kè)私有化退市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度(dù)，三六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进(jìn)入2023年，三六零延(yán)续亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对(duì)于亏(kuī)损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收入下降及对(duì)联营(yíng)企业投资(zī)损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模型上有天然优势，公司及(jí)创(chuàng)始人周鸿(hóng)祎也在(zài)不同场合(hé)、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对大(dà)模型的看好(hǎo)，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方(fāng)面曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发(fā)不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股价有所回(huí)调，公司股(gǔ)价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三(sān)六零年(nián)报和(hé)一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼(yǎn)镜(jìng)，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国(guó)基金报(bào)记(jì)者(zhě)注意到，随着今年以来股(gǔ)价(jià)的暴涨，三六零(líng)的(de)投(tóu)资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增(zēng)加。截(jié)至到去(qù)年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保持(chí)基本不变，但到了今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大(dà)量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一(yī)季度以(yǐ)股权(quán)投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十(shí)大股东名单显示，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号(hào)投资基(jī)金（有限合(hé)伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇缘(yuán)股权(quán)投资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投资企业(yè)、造(zào)车新势力之(zhī)一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入(rù)133亿元，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩(kuò)大，而(ér)三(sān)年(nián)累计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告(gào)，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权(quán)。具(jù)体来看，三六零(líng)全(quán)资(zī)子(zi敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗)公司(sī)三六零私募基金拟将其持有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的(de)股权。

　　而(ér)到(dào)了2022年12月28日，三(sān)六零又(yòu)发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒(zhā)汽车各股东方签(qiān)署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车(chē)股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发(fā)布(bù)《关于对外(wài)投资进展》公(gōng)告显示，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车(chē)股改(gǎi)，三六零的持股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对(duì)应账面(miàn)价值为11.53亿元。此时，半年(nián)多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资(zī)收益为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧(ōu)朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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