财联社4月28日讯（记者(zhě) 吴雨其）随(suí)着公募基金2023年一季报披(pī)露完成，多(duō)位(wèi)知名基金经理大幅调仓(cāng)换(huàn)股的动向和投资方向也(yě)浮出水面。杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强p>

　　其中，张坤大幅加(jiā)仓中国海洋石油(yóu)，刘彦(yàn)春(chūn)则加仓(cāng)海康威视、美的集(jí)团、腾讯控股，谢治宇(yǔ)布局AI板块(kuài)，加仓(cāng)海康(kāng)威视、晶晨股份、中(zhōng)际(jì)旭创、澜起科(kē)技、中国移动、腾讯(xùn)控股、赛(sài)腾股(gǔ)份、星(xīng)环科技(jì)-U，常处于风口浪尖的葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智(zhì)能，加(jiā)仓同(tóng)花顺、金山办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大行其道的(de)首季，包(bāo)括谢治(zhì)宇、周(zhōu)蔚文(wén)、葛兰等顶流开(kāi)始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注长期成长(zhǎng)价值的基金经(jīng)理仍坚守新能源(yuán)，如曾经(jīng)的公(gōng)募(mù)冠(guān)军刘格菘(sōng)。

　　有人追逐(zhú)成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面(miàn)对火出(chū)天际的AI赛(sài)道，究竟是应该与其共舞，还是不(bù)为所(suǒ)动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察(chá)一季报的调仓换股，可(kě)见越来越(yuè)多(duō)的基金经理选择了(le)前(qián)者。“不买AI就(jiù)是等死，追买(mǎi)AI可能(néng)是(shì)找(zhǎo)死，横竖都是死，不如搏一把再死，也许富贵险中(zhōng)求(qiú)呢(ne)”，是行(xíng)业心(xīn)态的(de)生动(dòng)写照。

　　光大证券统计数(shù)据也(yě)证明了这(zhè)一点，公募基(jī)金一季度大(dà)幅加仓TMT板块中的计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)行业(yè)。截至2023年3月(yuè)31日，主(zhǔ)动偏股基金(jīn)重仓股在TMT板块(kuài)配置市(shì)值4707亿(yì)元，一季(jì)度(dù)大(dà)幅提(tí)升(shēng)1163亿(yì)元。

　　包括一直(zhí)深(shēn)耕医疗的葛兰在内，众多(duō)知名基(jī)金经理布局AI。具(jù)体来看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一季度(dù)大手笔新进中芯国际、上海电影(yǐng)，其中前者(zhě)加仓1366.4股，还(hái)加仓腾讯83.67万(wàn)股(gǔ)。其所管的(de)另一只中欧研究精选混合一季度新进(jìn)金山办公14.37万(wàn)股。此外，中欧(ōu)明睿新起点混合一季度(dù)新(xīn)进中芯国(guó)际、同(tóng)花顺，将寒武纪的仓(cāng)位从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万股加(jiā)到15万(wàn)股。

　　从上(shàng)述调仓换股(gǔ)中也能看出葛兰的(de)人(rén)工(gōng)智能投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算(suàn)力以(yǐ)及(jí)终端的(de)应用、办公(gōng)等。

　　窥一斑(bān)而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募基(jī)金经理(lǐ)加仓AI的一个缩影。从各位知(zhī)名基(jī)金经理调(diào)仓动(dòng)向可以看出，大(dà)家都(dōu)纷纷“搬家”到了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周蔚文(wén)也在(zài)一季报中也提(tí)到，随着ChatGPT的横空出(chū)世(shì)，海外大(dà)模型以及相关人工(gōng)智能的产业趋势受到市场关注，并很快扩散到(dào)国内产业界，市场聚焦(jiāo)于上游算力、传输和(hé)下游运用(yòng)，在经济复(fù)苏(sū)相对(duì)温和的情景下，计算机、通讯、传媒、电(diàn)子行业受(shòu)到各方资金(jīn)的追捧(pěng)，涨(zhǎng)幅遥(yáo)遥(yáo)领先(xiān)。

　　从十大重仓股(gǔ)来看，万达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一年持有则加仓(cāng)了立讯精(jīng)密、腾讯控(kòng)股等(děng)个股；中欧明(míng)睿新常态则加仓深(shēn)信服等。

　　再(zài)如谢治(zhì)宇，海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股(gǔ)均为新(xīn)晋(jìn)兴全合润重仓股。杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强p>

　　他也表示，随着ChatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子板块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头的(de)“中特估”、半导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，此(cǐ)前(qián)招商证券研报称，从历(lì)史(shǐ)上来(lái)看，30％是主动偏股(gǔ)公募基金大类行业配置比例一个(gè)很(hěn)重要(yào)的临界值(zhí)，往往预(yù)示着某(mǒu)个板块进入过热阶段。截至2023年一季(jì)度末，主动偏(piān)股公募基金对TMT配比(bǐ)明显(xiǎn)提升至(zhì)20.26％，但与(yǔ)临界(jiè)值尚存(cún)安全距离。从这点看，基金经理对于TMT来说仍称不上“抱团”，仍有(yǒu)基(jī)金经理(lǐ)并未上车。

　　有人守候成(chéng)了景

　　在“追风”的另一(yī)面，仍有一(yī)部分仍坚(jiān)守(shǒu)新能源(yuán)，也有(yǒu)一部分试图(tú)低位捡拾新能源筹码。

　　如曾经的(de)公募状元(yuán)刘格(gé)菘。据了(le)解(jiě)，广发(fā)基(jī)金成长团队(duì)对新能(néng)源(yuán)的(de)钟爱业(yè)内闻名，最新(xīn)披露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚守初(chū)心”。

　　当年的冠军基金广发(fā)双擎升(shēng)级(jí)，从(cóng)其十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来(lái)看，前五大重(zhòng)仓股的(de)占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技、阳光电(diàn)源、亿(yì)纬锂能、隆基(jī)绿能，圣(shèng)邦股(gǔ)份，均(jūn)属于(yú)新能(néng)源概念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了(le)天合(hé)光能、荣盛石化等个(gè)股(gǔ)，且新晋晶科能(néng)源为十大重仓股。

　　刘格菘在一季报表达了仍对新能源保持(chí)信心，“我们对本产品重点持仓的(de)光伏、储能、新能源车方(fāng)向保持相对乐观，投资中(zhōng)相(xiāng)信(xìn)基本面优秀和增量价值积累的(de)公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在历史低(dī)位(wèi)，产业链的(de)变(biàn)化(huà)在市(shì)场定价中未被充(chōng)分认知和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅(fù)鹏博，其管理(lǐ)的睿远成长(zhǎng)价值混(hùn)合前十大重仓股分别为中国移动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通威(wēi)股份、万华化(huà)学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方雨(yǔ)虹(hóng)、立讯精密(mì)、三诺生物、新宙邦(bāng)。对比去年年底该基金增持(chí)了宁德(dé)时代、通(tōng)威股份(fèn)、万华化学、广汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方(fāng)雨虹。值得关注的是，加(jiā)仓幅度最多的是光伏龙头通(tōng)威(wēi)股份，为60％。

　　李(lǐ)晓(xiǎo)星所(suǒ)管的(de)银华心(xīn)怡混合也加仓了新能源，如晶科(kē)能源、锦浪科(kē)技、东(dōng)方电缆等。他(tā)表示，“我们曾经(jīng)提(tí)到了新能源板(bǎn)块的一些风险点，这(zhè)些(xiē)风险点在(zài)经(jīng)过(guò)大半年(nián)的消化后，在这个估值(zhí)分位(wèi)以及股(gǔ)价位置(zhì)下，我们认为新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)的风(fēng)险因素(sù)已经充分释放(fàng)，目前(qián)这个(gè)时间段，新(xīn)能源(yuán)非(fēi)常具有(yǒu)吸引力(lì)。在一季度我们对于电(diàn)动车、光伏、储能、海风的一些标的(de)，都(dōu)增加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于人工智能(néng)，他认为，“太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情在某(mǒu)个阶段总会(huì)消退。”

　　实际上(shàng)，许多基金经(jīng)理在AI的(de)“大(dà)风”之下(xià)，并没有(yǒu)选择(zé)“押注”TMT。

　　万家(jiā)基金经(jīng)理章恒在接受财联社(shè)记(jì)者采访时提到，他曾重点关(guān)注过TMT板(bǎn)块(kuài)，但并(bìng)不喜(xǐ)欢(huān)去(qù)追逐风口(kǒu)，他(tā)选择会在全(quán)市场做行业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对(duì)不是去捕捉每个时期(qī)的(de)“最(zuì)靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓(cāng)押进去，不确定性来的时候，无论是基金经理个人还是投资(zī)者，其实都是(shì)无法(fǎ)承受的。所以，任(rèn)何一个(gè)行业，即使(shǐ)你再看好，也(yě)要控(kòng)制(zhì)持有比(bǐ)例，分散(sàn)风险。”他表示。

　　交银(yín)施(shī)罗德基(jī)金的(de)王崇一季报表示暂时无法(fǎ)预测(cè)其兑现节(jié)奏和(hé)时间，短(duǎn)期内(nèi)也很难在A股找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参(cān)与。不(bù)过(guò)他也认为这(zhè)些股票的估值(zhí)体系还在合理(lǐ)接受范围内。

　　极致(zhì)行情(qíng)下，AI还(hái)能“爱”吗？

　　上(shàng)述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基(jī)金经理重仓“押注(zhù)”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极(jí)致行(xíng)情(qíng)下(xià)，AI板块的未来走势将如何？

　　一部分市场人士(shì)仍看(kàn)好(hǎo)AI。

　　国海策略(lüè)目前(qián)仍(réng)维持TMT为全年市场(chǎng)主线(xiàn)的判(pàn)断，相(xiāng)关(guān)领(lǐng)域如AI芯(xīn)片、服务器以及光模块(kuài)等(děng)细分赛道将(jiāng)陆续迎来基本面(miàn)的(de)确认，中(zhōng)微观层面上尚有空(kōng)间，估值修复尚未结束(shù)，个股上是找机(jī)会的格局。

　　中金公司研报指出(chū)，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催化主(zhǔ)要(yào)集中(zhōng)于大模型的突破(pò)进展；而4月以来，我(wǒ)们观察到(dào)各个领域的应用(yòng)厂(chǎng)商(shāng)正加速AI融合应用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相对较快，我们预计5月之后将进入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力、模型三(sān)层中建议投资(zī)者优先关(guān)注应用层投资机遇。

　　百亿私募大(dà)佬董承非(fēi)也看好相(xiāng)关板(bǎn)块(kuài)，他(tā)认为，2011年之前是周期的(de)时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是科技。他坦(tǎn)言(yán)，自己目(mù)前重仓(cāng)半导体板(bǎn)块。

　　不过另一部(bù)分市场人士也(yě)指出(chū)，AI后续(xù)或有波(bō)动或调整。

　　中信建投(tóu)证券策略首(shǒu)席分析师陈果，在A股二季度投资策(cè)略会上(shàng)提到(dào)“今(jīn)年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占(zhàn)优，尤其是(shì)很多科技股在过去几(jǐ)年(nián)其实(shí)没有太多(duō)的(de)表现。以(yǐ)前我们讲茅(máo)指数、宁(níng)组合，其实TMT板块有很长(zhǎng)时间(jiān)没有太(tài)多表现。今年(nián)要(yào)推动数字经济，今年半导体(tǐ)周期(qī)要(yào)见底，本身今年科技股的机(jī)会是可(kě)以期待(dài)的”。

　　不过，他(tā)也提(tí)醒道，“TMT应该(gāi)没有走完，但二季度(dù)可(kě)能会有一些波动。AI现在还是(shì)主题投资(zī)阶段不太适合大多数的投资者(zhě)，不(bù)适(shì)合在这(zhè)个位置上去追。”

　　广发证券研报中判断，本轮AI板块已进入第一轮调整期，但对标2013年“移动(dòng)互联网+”行情(qíng)节奏(zòu)，预计本轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度有限。对于下一阶段“AI+”行情，建议逢(féng)低布局有望率(lǜ)先实现业绩兑(duì)现(xiàn)的环(huán)节，即满(mǎn)足(zú)“自身产业(yè)周(zhōu)期向上+AI加持下(xià)的业绩增厚机遇”的(de)领域，比(bǐ)如，电子(zi)、计算机(jī)、传媒、通信(xìn)。

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