为了(le)让自己(jǐ)的(de)限售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披(pī)露(lù)了(le)一则行政处罚决定书，引发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星董事长何德平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋(ji需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂ǎng)维(wéi)对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没(méi)合计9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披(pī)露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的(de)信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人、实际控(kòng)制人何(hé)德(dé)平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司(sī)董(dǒng)事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的(de)上海海得(dé)泽广投资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便(biàn)何德平(píng)所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁后能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控(kòng)制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据(jù)了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他(tā)经人介绍认(rèn)识并联合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传递(dì)、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交金(jīn)额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用(yòng)资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具(jù)体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场(chǎng)申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持(chí)流通股(gǔ)达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)持续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型(xíng)的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出“新美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行需要和须要意思的区别简单理解，必须与必需的区别通俗易懂业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣(yōng)金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也(yě)没有向(xiàng)黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是(shì)蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录(lù)的(de)合(hé)法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄(huáng)秀芳(fāng)系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户的控制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系等提出了(le)申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共同完(wán)成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可(kě)以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交易情(qíng)况；何德平知悉并(bìng)参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法(fǎ)理财。在(zài)案(àn)证据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共(gòng)同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控(kòng)制的(de)账户交易“新美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程(chéng)度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维已经(jīng)有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此基础上，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披(pī)露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日(rì)开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日(rì)减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二(èr)人不存在(zài)代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决(jué)策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳(fāng)归还借款本息(xī)。第(dì)二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重(zhòng)大性(xìng)，不对投(tóu)资者(zhě)决(jué)策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询(xún)问笔录(lù)、海得泽广(guǎng)交易流水、资(zī)金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况(kuàng)，导致新美星(xīng)在(zài)相(xiāng)关公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三(sān)条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监会决(jué)定(dìng)：就信(xìn)息披露违(wéi)法行为，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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