华尔街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次(cì)矛头对准的是(shì)“华尔街之狼”、著(zhù)名亿万富翁投(tóu)资者(zhě)卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时(shí)间5月2日(rì)周二收(shōu)盘(pán)暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个人身价(jià)，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排名(míng)世界(jiè)富(fù)豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗(piàn)局(jú)” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自(zì)新投资者的资金向老投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者(zhě)那里获得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资(zī)金的风险的(de)情况(kuàng)下才(cái)是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还在报告中称，IEP的56亿美元年终净(jìng)资产价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在报(bào)告中表示(shì)，IEP的(de)股(gǔ)票(piào)被(bèi)高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，伊坎企业(yè)的(de)同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公司，其交易价格(gé)均低于各自的资产净值(zhí)。资(zī)产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩(jì)的(de)关键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其15.8％的(de)股息(xī)收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美(měi)国大型股公司中最高的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责(zé)伊坎以股票而不(bù)是现(xiàn)金的形式发放股息，并让伊坎(kǎn)企业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一(yī)家跟踪伊坎(kǎn)企(qǐ)业的(de)大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在(zài)其研究(jiū)中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下(xià)，伊(yī)坎(kǎn)的(de)股息也将(jiāng)永久(jiǔ)支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为是”的报(bào)告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一(yī)样(yàng)不言自(zì)明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然相信激进主(zhǔ)义是最(zuì)好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资已经很好地证明了(le)这一点。我(wǒ)们定期将我们的维权原则(zé)付(fù)诸于我们(men)的多数控股公司以(yǐ)及我们投资部门(mén)持有的少数(shù)股(gǔ)权(quán)，目前(qián)在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头寸(匚这个部首的名称叫什么怎么读，匚这个偏旁读什么cùn)来(lái)降低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有(yǒu)他(tā)在能源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出(chū)名的莫过于今年2月做空印度首富的阿达(dá)尼(ní)集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆(mǔ)·阿达(dá)尼跌下神坛，引发(fā)了外资纷(fēn)纷从印(yìn)度(dù)股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广(guǎng)播电(diàn)台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发(fā)逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团(tuán)的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿(ā)达(dá)尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总(zǒng)部(bù)位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务包括(kuò)披露企业的会计(jì)造(zào)假、管理问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司共(gòng)对30家公(gōng)司发过难。他们(men)雇佣金融分析师、会(huì)计师和(hé)记者，来进行调查(chá)。

　　兴(xīng)登堡研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色(sè)列的救护车(chē)急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将(jiāng)兴(xīng)登(dēng)堡视(shì)为完全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公(gōng)司的网站上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其(qí)他(tā)企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界(jiè)特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创始人被迫辞(cí)职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在(zài)生产能力(lì)方面误导投资者(zhě)。该公司的市值一度(dù)超过50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的(de)股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价(jià)位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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