今年1月(yuè)，美国(guó)政府债务余额又一次触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而(ér)这将(jiāng)对(duì)全球经济(jì)和金融产生“灾(zāi)难性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务违约风险、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎频(pín)频(pín)上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债(zhài)务为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的(de)债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统(tǒng)任期内都高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了(le)惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着(zhe)政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规(guī)模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政府债务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支(zhī)出不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政支(zhī)出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策(cè)之后，税(shuì)收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤(chì)字规模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规模(mó)也就(jiù)因(yīn)此不断攀升，在(zài)近年来频频逼(bī)近债(zhài)务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何(hé)会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务(wù)上限的出现(xiàn)，则最早可以追(zhuī)溯到上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的“债(zhài)务(wù)上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年(nián)，由于一战使(shǐ)得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发部分美国议(yì)员提(tí)出的(de)反对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦(bāng)债(zhài)务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入(rù)第(dì)二次世(shì)界大战，美国(guó)国会通过《公共债务(wù)法(fǎ)案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总额的(de)限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就(jiù)或(huò)多(duō)或少地成为了(le)国(guó)会的(de)惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务(wù)上限总共提高了(le)100多次。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债(zhài)务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万(wàn)亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国(guó)国会(huì)暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一(yī)次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除(chú)非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续举债。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直(zhí)接取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本身(shēn)并不受到发(fā)行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致(zhì)美元贬(biǎn)值、通胀(zhàng)失控(kòng)，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务上限”这一内控举措(cuò)，才能维(wéi)持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对(duì)债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提(tí)高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过(guò)。在此前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其(qí)是(shì)在当下美国两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求(qiú)他先同马美如简介意削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致(zhì)了当下的(de)僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国(guó)会领袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周三前(qián)往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间将(jiāng)所剩(shèng)无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临类似严(yán)峻的违约(yuē)风险：时任美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议院共(gòng)和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直(zhí)接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的(de)主权信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两(liǎng)党谈判中(zhōng)的一些成本(běn)削减措施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是，从(cóng)长期来看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多(duō)年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首(shǒu)席马美如简介经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏(sū)持续的时间(jiān)远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七(qī)年里，美国政府没有提供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临(lín)类似(shì)的分(fēn)裂局面，美(měi)国经(jīng)济也(yě)正处(chù)于类(lèi)似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国(guó)两党能(néng)够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次重演。

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