本周铁矿(kuàng)石期货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡铁矿石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者注(zhù)意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的(de)态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数(shù)呈现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下跌3美元(yuán)/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌(diē)4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材消费持(chí)续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格(gé)下降使得(dé)钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求走弱开(kāi)始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形(xíng)成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月(yuè)合约价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽松的悲观预期(qī)影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑(hēi)色系(xì)期(qī)货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏(fá)力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹(wén)钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂(chǎng)减(jiǎn)产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力(lì)。”国投(tóu)安信期货(huò)高级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿石(shí)分析师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容)面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位，铁矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库(kù)存明显低(dī)于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河(hé)谷一(yī)季度产量也同(tóng)比(bǐ)增加(jiā)，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限，开(kāi)始面临(lín)减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的估值有中(zhōng)长期的下调(diào)压(yā)力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响(xiǎng)，目(mù)前铁矿(kuàng)石发运依然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不过由于终端需(xū)求疲(pí)弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注(zhù)意的是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前样(yàng)本钢厂(chǎng)的(de)进(jìn)口矿(kuàng)日耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万(wàn)吨，库存(cún)消费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高(gāo)炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱(ruò)；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂低库存(cún)按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水(shuǐ)平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢(féng)高沽空的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按需(xū)补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指(zhǐ)数将继续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩大，高需求对(duì)铁(tiě)矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库对(duì)价(jià)格或形成(chéng)支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明(míng)显下降。这也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需求复(fù)苏力(lì)度。

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