为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)网站披(pī)露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星董事长何德平(píng)和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)公司股(gǔ)价，以便后续(xù)自己减持(chí)获利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平(píng)信息披(pī)露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来(lái)看看，究(jiū)竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公(gōng)司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋(jiǎng)维，提供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来(lái)自(zì)他们所掌控的上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美(měi)星”进行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星(xīng)”股价，以(yǐ)便(biàn)何德(dé)平所(suǒ)持(chí)“新(xīn)美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后(hòu)，即开(kāi)始利用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市场买入并(bìng)交易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了(le)两个(gè)帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛明(míng)土、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业指数(shù)25.95个百分点。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利(lì)用资(zī)金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高(gāo)“新(xīn)美星”股价，然(rán)后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，申买量(liàng)占市(shì)场申买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组持(chí)股总(zǒng)数占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势(shì)和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量为(wèi)期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年(nián)3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬(tái)“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市场(chǎng)成(chéng)交量(liàng)22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此(cǐ)外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财(cái)、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多点申诉意见(jiàn)，请(qǐng)求不予处(chù)罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动(dòng)机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平(píng)或(huò)黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其(qí)与毛明土、李(lǐ)传武等(děng)人讨论(lùn)交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维(wéi)获(huò)得(dé)黄秀芳资金(jīn)后部分(fēn)用(yòng)于偿(cháng)还债务，部(bù)分用于(yú)非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不(bù)应对(duì)毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情(qíng)、未参(cān)与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中(zhōng)一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不(bù)应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人也就是否(fǒu)合谋、部分账(zhàng)户的控制关系、委托理财关系等(děng)提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对(duì)当事人(rén)及其代(dài)理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实施、环(huán)环(huán)相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通(tōng)过二级(jí)市场交易影响新美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行为(wèi)的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股价(jià)，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的(de)合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此(cǐ)毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在(zài)认定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体，不(bù)区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款(kuǎn)，其(qí)中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得长岛冰茶好喝吗，十大断片鸡尾酒酒排名(dé)泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持(chí)有公司(sī)80万(wàn)股股(gǔ)份(fèn)，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得(dé)泽广为兰(lán)某(mǒu)代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原(yuán)因系兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影响，情节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持成(chéng)立(lì)，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等(děng)事项，不参与(yǔ)、不(bù)知(zhī)情，没有主观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持(chí)有新美星(xīng)股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公(gōng)司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市(shì)公司上(shàng)述(shù)持(chí)股情(qíng)况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致(zhì)新美(měi)星(xīng)违反2005年《证券法》第六十三条规定，何(hé)德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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