北京时间5月7日，备受关注的(de)巴菲特股东大会(huì)在奥(ào)马哈如期落下帷(wéi)幕(mù)，93岁的(de)巴(bā)菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格(gé)在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了(le)投资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场(chǎng)云集了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中(zhōng)国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金(jīn)首(shǒu)席基金学(xué)家杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今(jīn)年也不(bù)例外。

　　“中(zhōng)美两国(guó)都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达(dá)成(chéng)繁(fán)荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公开表(biǎo)示十分看(kàn)好(hǎo)中国市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行(xíng)过投(tóu)资(zī)部(bù)署，不过投资对象(xiàng)均为中国(guó)公司的H股。根据公开(kāi)资料，巴菲特曾(céng)曾投资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益(yì)率达到(dào)了10倍(bèi)甚(shèn)至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股(gǔ)东(dōng)大会上，作为董事长的(de)芒格也曾表(biǎo)示，“投资人(rén)去投资中(zhōng)国是没有问题的。相较(jiào)于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜的(de)价格(gé)买到一些更好的公司，而这即(jí)便有一些不确定(dìng)因(yīn)素的影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到(dào)他的青睐？

　　时(shí)代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进(jìn)行了(le)梳理，选出了相对(duì)符(fú)合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑的18只股票(piào)。

　　18只(zhǐ)股票(piào)中，消(xiāo)费仍占据三(sān)分之一，其(qí)中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股(gǔ)，时代财(cái)经(jīng)首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出(chū)于对(duì)公司的价值(zhí)判断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市(shì)公司共有100家。

　　以过去(qù)3年(nián)的净(jìng)资(zī)产收益率来看，排一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思名(míng)第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药(yào)生物行业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代(dài)财(cái)经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家(jiā)公(gōng)司中挑选出了(le)估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公(gōng)司。

　　最后，时代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持有33年的(de)百年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天(tiān)味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前商品信誉受过(guò)不良(liáng)影响的公司进行(xíng)了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲(fēi)特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数官网(wǎng)。时代(dài)财经制图

　　如上表所示，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用(yòng)多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比近三(sān)分之一。而在近五年内，酒企表现出色，净利(lì)润复合年增长率(lǜ)均(jūn)在22％以上(s一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思hàng)，其中泸州(zhōu)老窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股(gǔ)五年(nián)ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为(wèi)正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最(zuì)低标准，如贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些(xiē)企业(yè)的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司中(zhōng)，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企(qǐ)业(yè)的(de)5年净利润(rùn)复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市盈率之差来看，差距(jù)最(zuì)大的(de)是主营集成电(diàn)路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的(de)承德(dé)露(lù)露(lù)（000848.SZ），分(fēn)别(bié)相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌(diē)幅来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也(yě)曾筛选出相对符合巴(bā)菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两家公司自2018年以来，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思