全(quán)球头号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元（约合人民币(bì)1140亿元），较(jiào)一(yī)季度(dù)末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费(fèi)股；另(lìng)外(wài)桥水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水最(zuì)新(xīn)观点表示，其非常看(kàn)好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处(chù)于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季(jì)度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中(zh中国一共有多少万亿钱ōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋升为桥水的(de)第一(yī)大重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多(duō)只消(xiāo)费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进行了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期(qī)末(mò)持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，中国一共有多少万亿钱期(qī)末持股市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓(cāng)股；另外，桥水还减持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值为5.56亿美元(yuán)，位(wèi)列第(dì)四(sì)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美(měi)股(gǔ)前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还(hái)增持(chí)了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为(wèi)2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多(duō)，除去前十大重仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值(zhí)为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少了150.34万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量降至214.24万股，减持(chí)幅度(dù)41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度还减持(chí)了其(qí)特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金从去年年底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出(chū)。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可(kě)能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期(qī)的开端(duān)，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍(réng)是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被(bèi)低估了，还有很长的(de)路要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具。另外，地缘政治动荡不(bù)会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全(quán)球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新(xīn)观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享(xiǎng)了他在2023年一(yī)季(jì)度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美中国一共有多少万亿钱各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间提振(zhèn)经济(jì)和市(shì)场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高了折现(xiàn)率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重影响风(fēng)险溢价和经济增长，上述情况极有可能(néng)在周期的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不同位置，这些国家(jiā)和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信用流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份(fèn)，对于(yú)近(jìn)期(qī)美联(lián)储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息(xī)25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没有明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体都推(tuī)出了大(dà)规模财(cái)政刺(cì)激(jī)政策，引发(fā)了通胀问题。为了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收(shōu)紧政(zhèng)策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在(zài)不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减(jiǎn)持(chí)债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现(xiàn)严重问题(tí)，但名(míng)义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步(bù)收紧政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美(měi)国可能需(xū)要(yào)（也可(kě)能不需要）进一步收紧(jǐn)政策。鉴于迄(qì)今为(wèi)止的紧缩(suō)举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策。

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