本(běn)周(zhōu)铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主力合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

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　　期货日(rì)报记者注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁(tiě)矿石(shí)期(qī)货一直处于下跌(diē)的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数呈(chéng)现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测(cè)数(shù)据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数(shù)110美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周同期下(xià)跌4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石研(yán)究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成材消费持(chí)续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵(jiào)。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂(chǎng)利(lì)润(rùn)被进一步压(yā1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语)缩，本周铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下(xià)游(yóu)需(xū)求走弱开始对炉料端(duān)价(jià)格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现(xiàn)货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明(míng)显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系(xì)期货(huò)整体走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传导至投资端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间(jiān)螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构(gòu)成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧的不断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面(miàn)，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明(míng)显。港(gǎng)口库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不(bù)应有过(guò)高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓(tuò)一季(jì)度铁(tiě)矿石发运创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合约的估值有(yǒu)中(zhōng)长期的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度(dù)增大(dà)，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万吨1什么意思网络用语女生，211什么意思网络用语，环(huán)比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口(kǒu)铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为主。澳巴极(jí)端天气导(dǎo)致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研(yán)究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢将面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采(cǎi)购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需求或(huò)有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石(shí)价(jià)格(gé)指数将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对(duì)铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整体依(yī)然承压。持续(xù)调整(zhěng)后压(yā)力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供需边(biān)际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年将有明显下(xià)降。这也意味(wèi)着(zhe)，以内(nèi)需为主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过(guò)分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键仍是需求(qiú)复(fù)苏力度(dù)。

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