芦哲 首席宏观经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观(guān)点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年(nián)失业率(lǜ)的因素拆解(jiě)为三方面：①青年失业(yè)人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过(guò)三(sān)因素框架(jià)，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的(de)世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼增(zēng)加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率却(què)高达(dá)19.6％。我们认为(wèi)，失业(yè)人(rén)口会随(suí)着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失(shī)业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此(cǐ)可将青年失业(yè)率拆解为青(qīng)年(nián)失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ng>（2）失业率上升未(wèi)必(bì)来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年(nián)就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失(shī)业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度(dù)来看(kàn)，三分之二的青年失(shī)业人员接受过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构(gòu)变(biàn)化较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限作为维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低的行业流(liú)向(xiàng)较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的(de)生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分化，带(dài)来(lái)青(qīng)年就(jiù)业和25-59岁就(jiù)业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体(tǐ)因就业形势(shì)恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动(dòng)力(lì)与2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另(lìng)一部(bù)分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力减少，青年失业(yè)率上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳动力(lì)的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期(qī)中(zhōng)枢。未来失业率(lǜ)的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提示(shì)：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预(yù)期(qī)，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòn世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼g)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以(yǐ)来(lái)最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城镇调查失业(yè)率(lǜ)较去年同(tóng)期(qī)大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据(jù)此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要是(shì)三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变(biàn)化(huà)。这三(sān)个因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能(néng)忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称(chēng)经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为(wèi)青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普查(chá)期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万左右，约为2020年(nián)青年劳动力(lì)的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基(jī)本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基(jī)本不(bù)变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动的(de)是(shì)失业(yè)人口数量（分子(zi)），但决(jué)定青(qīng)年失业率变动(dòng)的(de)却是(shì)青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加(jiā)约132万。国(guó)家统(tǒng)计局在(zài)3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年6418万(wàn)人，主体为在校(xiào)学生；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳(láo)动力人(rén)数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失(shī)业形(xíng)势好于去年同期。假(jiǎ)设(shè)2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量维持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率每提高(gāo)1个(gè)点，带(dài)来32万左(zuǒ)右的(de)新增失业人(rén)口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比(bǐ)去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要(yào)好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕(bì)业影响，我国青年失业率一般在(zài)上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。一(yī)种观点(diǎn)认为，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞(cí)职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从(cóng)未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受(shòu)过(guò)大学教育。各(gè)年龄段失业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的(de)，这一比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受(shòu)教育(yù)程度也大致类似，青年(nián)人由于年龄限(xiàn)制，接受(shòu)大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就(jiù)业人员的受教育程度大幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业与(yǔ)青年(nián)就业(yè)分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业(yè)。从行业来看(kàn)，青年失业(yè)人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布(bù)决定的，吸(xī)纳(nà)就业(yè)占比较(jiào)大的行业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了较大规(guī)模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年失业(yè)人口来自何处之前，需(xū)要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就(jiù)业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从(cóng)工(gōng)农业大量流入服务业(yè)。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个行业(yè)是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行(xíng)业(yè)吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸(xī)纳青年就业比例增加超(chāo)2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫(wèi)生和(hé)社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其(qí)他6个(gè)服务行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业(yè)的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维(wéi)度，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十(shí)年青年就(jiù)业流(liú)入的(de)主要行业(yè)，吸(xī)纳(nà)青年就业比例的(de)增幅均居前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知(zhī)识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中(zhōng)各行业的青年(nián)失业比例（该(gāi)行业的青年失(shī)业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该(gāi)行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来(lái)作为各行(xíng)业失业率的近似替代(dài)指标(biāo)。以这个指标来看，知(zhī)识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大多高(gāo)于全年龄段失业(yè)率(lǜ)，如信息技术、教育、科研(yán)服(fú)务、公共(gòng)管理(lǐ)等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏(sū)出(chū)现分化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个(gè)点的增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业(yè)、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速均(jūn)高于疫情前(qián)三(sān)年(nián)均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地(dì)产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受(shòu)教育水平的(de)整体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知识(shí)密集型服(fú)务(wù)业(yè)，如教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情(qíng)影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务(wù)业复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁(suì)失(shī)业人(rén)口(kǒu)的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐(cān)饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口(kǒu)和劳动(dòng)参与率(lǜ)均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先取(qǔ)决于城(chéng)镇青年(nián)人口(kǒu)数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年前(qián)的出生(shēng)人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这(zhè)两部(bù)分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代(dài)开(kāi)始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年(nián)的16-24岁(suì)人口分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人口，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出(chū)生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今年随(suí)着疫情影响减弱，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会(huì)较去年有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难(nán)回到十三五期(qī)间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡村(cūn)到城镇(zhèn)的迁(qiān)移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低(dī)于其他年龄段群体(tǐ)，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期(qī)下(xià)降。根据今年3月统计局(jú)披露的(de)青年就业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳(láo)动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参与(yǔ)率的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经济和就业(yè)好转(zhuǎn)后会回到(dào)劳(láo)动市场。2020年(nián)3月(yuè)，国家统计局曾在发布会(huì)指出当月“就业(yè)人员(yuán)规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化(huà)导(dǎo)致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与率。从社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历的(de)推崇(chóng)导致本(běn)科毕业即(jí)进入就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业(yè)时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结(jié)论(lùn)：未来失业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的增加不(bù)能完(wán)全(quán)解释(shì)青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与2020年(nián)相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自(zì)分母端，城镇青年劳动(dòng)力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开始(shǐ)负增长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青年失业率的两个(gè)前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要(yào)明晰这一概念的两个要点：一是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范(fàn)围(wéi)，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡(xiāng)就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年(nián)失业率的(de)讨(tǎo)论以(yǐ)全国青(qīng)年人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明(míng)，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没(méi)有劳(láo)动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照(zhào)统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括就业人(rén)员和失业人员(yuán)”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业(yè)意愿的劳(láo)动年龄人口(kǒu)不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可(kě)能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失(shī)业率(lǜ)来自(zì)全国月(yuè)度(dù)劳动力调查。该项(xiàng)调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中(zhōng)国大陆的(de)城镇和乡村，调查对(duì)象为(wèi)16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确(què)反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立(lì)了31个大(dà)城(chéng)市(shì)月度劳动(dòng)力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正(zhèng)式在(zài)全国范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度(dù)调查(chá)的五分之(zhī)一左右。全国(guó)每(měi)月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长(zhǎng)表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但(dàn)结(jié)构数据仍会存在差异。比如2020年的(de)《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占比(bǐ)为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青(qīng)年就业：从三因素框架(jià)看(kàn)“疤痕效(xiào)应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时(shí)间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发(fā)布机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司