分析人士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产品体(tǐ)系(xì)结(jié)构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基(jī)金(jīn)监管暂(zàn)行规(guī)定》（下(xià)称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风(fēng)险管理、人员及系统配(pèi)置(zhì)、投资比例、交易行为、规模控(kòng)制(zhì)、申(shēn)赎管理等(děng)多方面(miàn)对重要货币市场基金的(de)基金管理人提出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风险。但是(shì)，可能会对部分追求(qiú)高收益的投资(zī)者(zhě)造成一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场货币市场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资(zī)产规模较(jiào)大(dà)或者(zhě)投(tóu)资者(zhě)人数(shù)较多(duō)、与其(qí)他金融机构(gòu)或者金融产(chǎn)品关联性较强，如发生重大风险，可(kě)能(néng)对资本市(shì)场和金融体系(xì)产生重大不(bù)利影响(xiǎng)的货币市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳(nà)入(rù)评估范围(wéi)？

　　根(gēn)据《暂行(xíng)规(guī)定》，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)满足下(xià)列任一条(tiáo)件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工作日内(nèi)主(zhǔ)动(dòng)向(xiàng)中国证监会报告：基金(jīn)资产(chǎn)净值连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证(zhèng)监会认(rèn)定的(de)符合重要货币市场基金特征的其他(tā)条件。

　　东方财(cái)富Choice数(shù)据显示，截至2023年一(yī)季度末，市场上共有天弘余额宝(bǎo)货币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只(zhǐ)基金规(guī)模超过2000亿元。其中，天弘余额(é)宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿(yì)元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数来(lái)看，截至2022年末，天弘余额(é)宝货币持有人(rén)达7.44亿户，居于(yú)首(shǒu)位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定》实施后，对于规模充电宝100wh等于多少毫安超过(guò)2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的(de)货币市场基金(jīn)，监管要(yào)求更(gèng)加(jiā)严格，基金管理人需要增强抗风险能力，并明确风险防控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促使基金(jīn)公(gōng)司(sī)更加注重(zhòng)风险管理(lǐ)和产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性(xìng)，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行(xíng)规定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相充电宝100wh等于多少毫安承，都(dōu)是为了(le)提升资管机构的(de)风险(xiǎn)管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险(xiǎn)过度集中、对金融安全(quán)产生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风控水平的前提(tí)下(xià)，引(yǐn)导高收益产(chǎn)品打(dǎ)破(pò)刚兑，高安全产品收益(yì)率回落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的合(hé)理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新规的逐步(bù)落(luò)地，回(huí)归本源的(de)主动类资管产品迎来(lái)发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

充电宝100wh等于多少毫安　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了(le)重要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循长期稳健的经(jīng)营和(hé)投资理念，确保自身投(tóu)资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客(kè)户(hù)服务(wù)、风(fēng)险管理与危机应对等方面的能力水平(píng)与重要货币市场基金管理规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩张基金(jīn)规模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市场基金的基金经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方面(miàn)，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金(jīn)的投资(zī)运作(zuò)指标方面，也需要满足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一(yī)家公司发行的证(zhèng)券市(shì)值不(bù)得(dé)超过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金(jīn)融工具占基(jī)金(jīn)资产净值(zhí)的比例不(bù)得超过15％；主(zhǔ)动投资(zī)于(yú)流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资(zī)产净(jìng)值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)交易(yì)行为(wèi)管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出(chū)，审(shěn)慎确(què)认(rèn)大(dà)额申(shēn)购(gòu)申请，避(bì)免出现(xiàn)接受(shòu)单一投资者申购申请(qǐng)后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过(guò)基金总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金(jīn)管(guǎn)理人、基金托管(guǎn)人每(měi)月(yuè)从重要货币市场基金的管理费、托管费中(zhōng)计提(tí)的(de)风险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信证券指出(chū)，《暂行(xíng)规定》是金融防风(fēng)险(xiǎn)的(de)重要举措。部(bù)分货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金规模较(jiào)大、投资者数(shù)量较多，具有(yǒu)“牵一发而动全身”的重要影响，当(dāng)出现风(fēng)险事件时(shí)，可(kě)能会对金融市场的流动(dòng)性安全(quán)产生冲击(jī)。《暂行规定》无论(lùn)是从考核机(jī)制，还是从投(tóu)资比例(lì)、久(jiǔ)期(qī)、可变现资(zī)产(chǎn)的限(xiàn)制，都(dōu)是为了更高流动性考虑，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流动性风险的(de)能力将进一步提升(shēng)，将有效防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币市场基金类似(shì)的流(liú)动性风险事件。

　　制定风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货币市(shì)场基(jī)金的风险防(fáng)控和(hé)监督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》指出，基金管(guǎn)理人(rén)应当(dāng)综合评(píng)估重要货币市(shì)场基(jī)金(jīn)各类风险(xiǎn)的成(chéng)因(yīn)、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共(gòng)同制定(dìng)合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对预案应当报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证监会(huì)对风险应(yīng)对预案(àn)的有效(xiào)性、合(hé)理性、可行性等进行评估。

　　重要货币(bì)市场基金发(fā)生重大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监会牵(qiān)头(tóu)相(xiāng)关部门成立风险处置小(xiǎo)组(zǔ)，督促基金管(guǎn)理人及(jí)相关市场主(zhǔ)体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案等对重要货币市场基金实施风(fēng)险处置。

　　那(nà)么，《暂行(xíng)规定(dìng)》的(de)实施对于投资者(zhě)有什(shén)么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低(dī)投资风(fēng)险(xiǎn)。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投(tóu)资(zī)者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可能会(huì)对(duì)一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定冲(chōng)击。此外，新规可(kě)能会导致一些(xiē)货币基金(jīn)规模较小(xiǎo)的产品退(tuì)出市场，投资(zī)者需要注意(yì)选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏好的投资者。相对于其(qí)他(tā)资管(guǎn)产品，货币市场基(jī)金具有着投资(zī)者数量(liàng)庞大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的(de)货币(bì)规模基金(jīn)如出(chū)现风险事件(jiàn)，或(huò)将对社(shè)会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币(bì)市场基金的资产安全(quán)要求，有利(lì)于(yú)保护投资者利益。”国信(xìn)证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全化程(chéng)度(dù)将有提升(shēng)，未来(lái)是(shì)否在(zài)公(gōng)布的(de)重点货(huò)币(bì)基金名录内，可能是投资者选择考量的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金数量(liàng)上将有一定出(chū)清，对基金管理人(rén)的(de)产品体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

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