自(zì)4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字)板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操(cāo)作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目光。场内(nèi)11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个(gè)月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块，体现出市场对上述板(bǎn)块投(tóu)资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一直(zhí)有(yǒu)着(zhe)逆势(shì)投资的特征，最近(jìn)一个(gè)月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年初仅(jǐn)500亿元出头(狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场关注焦(jiāo)点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善的(de)预期吸引资(zī)金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成长性宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润(rùn)增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的(de)一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍(réng)有(yǒu)优势，配置性价比(bǐ)较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估(gū)值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优。截(jié)至2023年4月(yuè)27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性价(jià)比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可(kě)以享(xiǎng)受行业和公司(sī)的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流(liú)入前三名

　　最近(jìn)一段时间(jiān)，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的(de)公告期后，并将于7月(yuè)开始实(shí)施。受益于国(guó)产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导(dǎo)体行业(yè)走(zǒu)势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求(qiú)周(zhōu)期，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储(chǔ)芯片的周期(qī)走势(shì)，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯片当前处于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求(qiú)爆发，对于(yú)算力(lì)以(yǐ)及存储的(de)爆发性需求(qiú)由(yóu)产业(yè)链下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进(jìn)上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加(jiā)近两个(gè)季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯片板(bǎn)块有望在(zài)今年下半年迎(yíng)来反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以及(jí)通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正的业绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一(yī)些真(zhēn)正的创(chuàng)新落地(dì)。预(yù)计(jì)半(bàn)导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释(shì)放出来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投(tóu)资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇也倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进(jìn)一(yī)步压(yā)缩产(chǎn)业链(liàn)库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收(shōu)和利润(rùn)迎来拐点。

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