财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财联(lián)社记者(zhě)从(cóng)业(yè)内获悉，近期监管部门(mén)正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监(jiān)管有为(wèi)，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏(zòu)，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定(dìng)价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以(yǐ)窗口指导的(de)名义，要求公司调整(zhěng)产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发产品的定价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调(diào)整(zhěng)是不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行(xíng)调(diào)研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾(céng)报(bào)道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点(diǎn)调研(yán)普(pǔ)通险预(yù)定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品(pǐn)定价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随(suí)后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参会的保险公司有太(tài)保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会的(de)一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段(duàn)调整，比如(rú)普通型长(zhǎng)期年金的责任准备金(jīn)评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再(zài)动态(tài)调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还有待监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财联社记者表示(shì)：“已(yǐ)经(jīng)准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，此次(cì)主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利率，以(yǐ)往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提(tí)升，其(qí)他资产以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给(gěi)有限，保险固收类资(zī)产配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益(yì)市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会(hu顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉ì)召(zhào)开座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低负债(zhài)成本将大幅刺激(jī)产品(pǐn)销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预(yù)定(dìng)利率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成(chéng)本压力，寿(shòu)险产品本身保本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉险保单预定利(lì)率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品(pǐn)，强(qiáng)制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调(diào)整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争(zhēng)激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企(qǐ)销(xiāo)售(shòu)大(dà)量(liàng)对利率敏感的低(dī)利润产品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的(de)方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国(guó)长端利率地位震荡、权益市(shì)场波(bō)动加剧，寿(shòu)险行业(yè)面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负债(zhài)端成本(běn)。

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