踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了回(huí)A上市后(hòu)最差年报(bào)和一季报。

　　4月21日晚，三(sān)六零发布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净(jìng)利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零(líng)同时发布了2023年一季报(bào)，实(shí)现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了(le)锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一(yī)季报显示，三六(liù)零截至(zhì)3月31日(rì)的(de)股东数达十公分有多长 10厘米就是10公分吗到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六(liù)零的(de)年报同时曝光了其重(zhòng)要投资企(qǐ)业哪吒(zhā)汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿(yì)元(yuán)，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六零这份(fèn)2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三(sān)个出现不同程度(dù)下滑，其(qí)中贡(gòng)献(xiàn)营(yíng)收(shōu)半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下(xià)降(jiàng)8.5％；互联网增值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全(quán)及其他业(yè)务收入(rù)增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司(sī)股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到(dào)2022年六(liù)个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊(huái)到下滑。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年(nián)份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直接下滑(huá)七(qī)成，只录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年(nián)转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司称(chēng)主要系营业(yè)收入下降(jiàng)及(jí)对联营(yíng)企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失(shī)所致。

　　一(yī)季度(dù)大(dà)增13万股东

　　十(shí)大(dà)股(gǔ)东却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发(fā)4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是(shì)chatGPT的突然爆火。因三六零(líng)有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也在不(bù)同场(chǎng)合、通过不同渠(qú)道表达对(duì)大模型的(de)看好，传(chuán)递公司的优势，公司在AI方面曝光(guāng)度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可(kě)收拾，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍(bèi)。如果从年初(chū)算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零年报和一季报出炉(lú)后，股吧直(zhí)接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增(zēng)加。截(jié)至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季(jì)度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代(dài)表的十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村资本(běn)基金管理(lǐ)有限公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有(yǒu)限合伙）减持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三(sān)大股东(dōng)合(hé)计减持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额(é)也(yě)在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首(shǒu)次把其投(tóu)资企业、造车新势力之(zhī)一(yī)的哪吒汽车去年(nián)财务数(shù)据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度(dù)，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经(jīng)营实体为“合(hé)纵(zòng)汽车”）营业(yè)收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现营收57.35亿元，净十公分有多长 10厘米就是10公分吗(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具(jù)体来看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有(yǒu)限合伙(huǒ)企业，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估(gū)值为282亿(yì)元(yuán)。放弃上述(shù)增资权后，三(sān)六(liù)零持(chí)有哪(nǎ)吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发布对外投资(zī)进(jìn)展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支持(chí)哪吒(zhā)汽车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比(bǐ)例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年(nián)多一点哪吒汽(qì)车的估值已经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù十公分有多长 10厘米就是10公分吗)数据(jù)出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面值(zhí)出(chū)现较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年(nián)公司的(de)投资收(shōu)益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏览器确认(rèn)的投(tóu)资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损约9.4亿元。

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