今年以(yǐ)来基(jī)金代销机构被基(jī)金公司(sī)解约(yuē)的(de)情(qíng)形(xíng)明(míng)显增(zēng)多。

　　近日(rì)，又有多家基金公(gōng)司发布(bù)与基金代销机构解约(yuē)的公告。截至6月1日，今(jīn)年以来已有(yǒu)18家基金(jīn)公司(sī)宣布(bù)与(yǔ)28家基金代销机构终止合作。而从(cóng)机构(gòu)类型(xíng)看，中小型独(dú)立基金销售机构居多(duō)，此外，也有银行和保险。

　　值(zhí)得一提(tí)的(de)是，近(jìn)年来由于经(jīng)营不善或违(wéi)规，已有多家基金销售(shòu)机构主动(dòng)或被动(dòng)注销牌(pái)照。

　　业内(nèi)人士认(rèn)为，基金公司与(yǔ)基金销售机(jī)构之间的合作本就是(shì)双向选择，在高质量发展背景下，基(jī)金公司严(yán)格(gé)筛选代销(xiāo)机(jī)构(gòu)也是降本增效(xiào)的主流选(xuǎn)择(zé)。未来，基金代(dài)销行业优胜劣汰生态或将(jiāng)持续。

　　公(gōng)募密集终止(zhǐ)与基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构合(hé)作(zuò)

　　6月(yuè)1日，西部利得基金发布(bù)公告，自2023年6月(yuè)9日起，终止浦(pǔ)领基金办(bàn)理该(gāi)公司旗下基金的相关(guān)销售业务。值得注(zhù)意的是，今年(nián)以来，还有方正富(fù)邦基金(jīn)、平安基(jī)金，以及海富通基(jī)金停止(zhǐ)了与浦领基金(jīn)的(de)基金销(xiāo)售合(hé)作(zuò)关(guān)系。

　　5月29日，长盛(shèng)基(jī)金(jīn)发布公(gōng)告，经与北京虹点基金销售有限公司、上海凯石财富基(jī)金销售有限公司协商一致，自(zì)2023年5月(yuè)29日起，上述基(jī)金销售机构(gòu)将不再代理(lǐ)销售公(gōng)司旗下所有公募(mù)基(jī)金。

　　就(jiù)在此(cǐ)前的5月18日，长盛基金也(yě)发布公(gōng)告称(chēng)，与方德(dé)保(bǎo)险代理有限公司、民商(shāng)基金销售（上海）有限(xiàn)公司协商一(yī)致，自2023年5月(yuè)18日起，上述基金(jīn)销售机(jī)构将不再代理公司旗下(xià)所有公募(mù)基(jī)金。自公告(gào)之日起，上述公司不(bù)再办理本(běn)公司(sī)旗下基(jī)金的开(kāi)户、认(rèn)购、申购等基金买(mǎi)入的相关业(yè)务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所有(yǒu)客户赎(shú)回全部份额。而在今年(nián)4月，西部利(lì)得基金(jīn)、上银基(jī)金(jīn)也(yě)终止了与民商基金的(de)基金销售(shòu)合作，上(shàng)银基金则(zé)于(yú)2月终止与该机构(gòu)的合(hé)作关系，但也有宝盈基(jī)金、万家基(jī)金新增(zēng)与民商(shāng)基金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基(jī)金报记者统计(jì)，截至6月1日，今年以(yǐ)来，已有18家基金公司宣(xuān)布与(yǔ)28家基金代销机构终止合作。

　　其(qí)中(zhōng)，2月，有3家(jiā)基(jī)金公司(sī)终(zhōng)止合计7家独立基金销售机(jī)构的(de)合(hé)作；3月，有8家基金(jīn)公司终(zhōng)止了合计17家独立基(jī)金销售机构的(de)代销合作，其(qí)中包括1家保险(xiǎn)公(gōng)司；4月，有5家基金公司终止了合计6家独立基金销(xiāo)售机构的合作；5月(yuè)以来，则(zé)已有9家基金公司宣布(bù)终止了合计12家基(jī)金(jīn)代(dài)销机构(gòu)的合作，这其中(zhōng)包括(kuò)独立基金销售机构、银行和保险(xiǎn)。

　　目前这些(xiē)代(dài)销机构中(zhōng)，正融基金(jīn)解(jiě)除合作关系的基金公司最多，年内已有5家；而基金公司中，长(zhǎng)盛(shèng)基(jī)金解除合作关系最为频繁，3月以来(lái)几乎每(měi)月都会和基金(jīn)代(dài)销机(jī)构解除合作关系，目前已累计解约11家，海富通基(jī)金今(jīn)年2月和3月(yuè)分别解除(chú)5家合作关系，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代销机构(gòu)

　　助(zhù)推降(jiàng)本增效(xiào)

　　整(zhěng)体来看，前述被解约的基(jī)金销售机构多为(wèi)中小型(xíng)机(jī)构。

　　业内人士表示，随(suí)着代销(xiāo)机构数量增多及监(jiān)管趋严(yán)，近几(jǐ)年公募基(jī)金公司对于代(dài)销(xiāo)机构的选择标准(zhǔn)也(yě)在提高。在高质量发展背景下(xià)，严格筛(shāi)选基(jī)金(jīn)代(dài)销机构，也是实现降本增效的一大举措。

　　一家基金公(gōng)司内(nèi)部人员表(biǎo)示，基金(jīn)公司终止与销售机构的合作，无非是(shì)以(yǐ)下三(sān)种情况：一是基金销量一直得不(bù)到有效增长，对基金公(gōng)司整体(tǐ)基金销售贡献不大；二是受到监(jiān)管处(chù)罚(fá)；三是销(xiāo)售机构主业发生改变。

　　“实际上，前两年(nián)就这样终止过(guò)一轮，理(lǐ)由无非就(jiù)是这些。”但该内部(bù)人员也坦(tǎn)言，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来权益市场低迷，基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)困(kùn)难也加速(sù)了(le)对尾部销售机(jī)构的(de)淘汰。“上太多销售合作(zuò)机构，没(méi)有太大c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式意义，只是徒增后台工作量(liàng)。”

　　华(huá)林证券(quàn)董事总(zǒng)经理贾(jiǎ)志也表示，基金公司(sī)终止与代(dài)销(xiāo)机构(gòu)的合作，通常是基金(jīn)代销机(jī)构销售能力较弱，且又受到监管的处(chù)罚，就会很果断地解除合作关系。“基金公司与基金代销(xiāo)机构的合作是(shì)市(shì)场化的，要(yào)考虑维(wéi)护成(chéng)本(běn)与(yǔ)合作的潜(qián)力，基金公司会(huì)依据(jù)自身的发展状况(kuàng)有(yǒu)选择的与(yǔ)基金代销机构合作。”

　　北(běi)方一家公募公(gōng)司渠道负责(zé)人透露，其所在公司(sī)选(xuǎn)择基金销(xiāo)售公(gōng)司，有(yǒu)一套完(wán)整的基(jī)金销售(shòu)评估办(bàn)法，比如基金销售保(bǎo)有规模(mó)、机构成立时间、综合(hé)能力，以及(jí)与哪些公(gōng)司合作等都是考核的要素，其中，要求(qiú)其公募基金(jīn)销售保有规(guī)模(mó)排名(míng)排名前(qián)100，是硬(yìng)性指标(biāo)。

　　“跟基金销(xiāo)售机(jī)构合作后，需要对(duì)接(jiē)系统，每年(nián)要(yào)付出系统(tǒng)维护成本，很(hěn)多销售公司一年的保有量也没有多少，甚至都覆盖不了(le)成本。”据(jù)该负责人透露(lù)，即(jí)便是前100名，也有(yǒu)相当(dāng)一部分达不到标准。

　　在贾志看来，基金公司与基金代销机构的合作是双向选(xuǎn)择，基金公司(sī)希望(wàng)能有销(xiāo)售能力强的(de)机(jī)构合作(zuò)，头部代销机构也会对基金(jīn)公司(sī)的投研能力(lì)，管理(lǐ)规模，也(yě)有一(yī)定的(de)要(yào)求。

　　此外，另据某基金研究(jiū)人士称，目(mù)前基(jī)金代销的机构(gòu)主(zhǔ)要分为(wèi)银行、第三(sān)方(fāng)基金(jīn)销售机构(gòu)，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千秋(qiū)，比如，银(yín)行(xíng)在渠道方(fāng)面基础较强，更擅长固收类(lèi)产品的服务，第三方销(xiāo)售(shòu)渠道线(xiàn)上渠道(dào)较强，尤其是蚂蚁、天(tiān)天等互联网平(píng)台流量(liàng)形(xíng)成显著护城河，随着AI演进，领先(xiān)地位(wèi)将(jiāng)更加(jiā)夯实，而券商是以线下营业部为抓手，对权益类(lèi)产品服(fú)务能力(lì)较强。

　　贾志表(biǎo)示，未来的基金销售市场，主要还(hái)是(shì)在(zài)银行渠道和头部互联网公司，券商作为后起之秀，也是(shì)不(bù)容忽视的力量。

　　马太(tài)效应(yīng)显著

　　基金代销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰或将持续

　　近年(nián)来，马太效应依(yī)然(rán)是基金销售行(xíng)业所面临的(de)重要趋势。

　　中国基(jī)金(jīn)业(yè)协会最新公布的(de)公募基(jī)金销售保有量数据显示，一季度，三方机构(gòu)销售增长最为明显，互(hù)联网(wǎng)流(liú)量优势继续发力，银行、三方、券商(shāng)代(dài)销(xiāo)占比已从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方独立基金(jīn)销(xiāo)售渠(qú)道中，头部机构竞争优势更为突出(chū)。截至今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，公募基金销售保有规模前100强中，21家独立基金(jīn)销售机构保有2.81万亿非货币市场公(gōng)募(mù)基金(jīn)。而前三名蚂蚁(yǐ)基金、天(tiān)天基金(jīn)、腾安基金合计保有约2.06万亿，占(zhàn)比超73％；对比这21家中排在末位(wèi)的泛华普益基金销售有限公司，其非货币(bì)市(shì)场公募基金保(bǎo)有规模(mó)为54亿元(yuán)，首尾差距(jù)十分明(míng)显，未上(shàng)榜的独立基金销售机构保有规模(mó)则更(gèng)少。

　　另据Wind统计，截(jié)至6月1日(rì)，在(zài)全市场473家基(jī)金代销机构中，目前共有(yǒu)26家基(jī)金销售机构的代销基金数量在7000只以上，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，也有111家(jiā)基金销售机构代销(xiāo)数量(liàng)不足百只。而(ér)在115c42排列组合公式怎么算，A42排列组合公式家(jiā)独(dú)立基金销售机构(gòu)中，15家(jiā)代销数量在7000只以(yǐ)上(shàng)，17家(jiā)代销不足白只。其(qí)中，还有6家目前只跟(gēn)1家基金(jīn)公司合作。

　　实际上(shàng)，近些年来基金销(xiāo)售行业(yè)分化更趋明显，不(bù)少中小型基金销(xiāo)售机(jī)构在行(xíng)业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监会(huì)网站显示(shì)，近期深圳前海凯恩斯基金销售(shòu)有(yǒu)限公司向中国证券监(jiān)督管理委员会提交了注销公募(mù)证券投资基金销(xiāo)售业务(wù)许(xǔ)可证(zhèng)的申请，根据(jù)《行政许(xǔ)可法》《证券投(tóu)资基(jī)金(jīn)法》《公开募(mù)集证券投资(zī)基金销售机构(gòu)监督管(guǎn)理办法》等有关规定，中国证券(quàn)监督管(guǎn)理(lǐ)委员(yuán)会决定注销深圳前海凯(kǎi)恩斯基金销(xiāo)售有限公司公募证券投资基(jī)金销售业(yè)务许可证。

　　同样是在4月，上海证监局挂出了注销永鑫保(bǎo)险销(xiāo)售(shòu)服(fú)务有限(xiàn)公司(sī)公(gōng)募证券投(tóu)资基(jī)金销(xiāo)售业(yè)务许可证的公示。永鑫保险销(xiāo)售也是目前第(dì)一家主动注销基金(jīn)销售牌照(zhào)的保险代理公司(sī)。

　　实际上，近年(nián)来，有不(bù)少基金代销机构(gòu)由于经(jīng)营困难(nán)等原因(yīn)，主动注销基金销售牌(pái)照，退出竞争行业(yè)。比如(rú)河南安存(cún)基金、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基金(jīn)、植(zhí)信基金、唐鼎耀华基金(jīn)等(děng)多(duō)家机构都选择主动注销基金代(dài)销牌照。

　　不过，也有机构(gòu)是由(yóu)于违规等(děng)原因被吊销(xiāo)牌照，比如，去年12月，上海(hǎi)证监(jiān)局(jú)发布消(xiāo)息，宣布(bù)注销上海久富(fù)财富基金销售牌照(zhào)。此(cǐ)前(qián)，泰诚(chéng)财富、财(cái)路基金、大泰金(jīn)石(shí)基(jī)金等第三方(fāng)代销(xiāo)机(jī)构也(yě)被吊(diào)销了牌照。

　　业内人士认为，严(yán)监(jiān)管态势(shì)下(xià)，未来基金(jīn)代(dài)销(xiāo)行业优(yōu)胜劣汰生态或将持续。

　　编辑：舰长

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