本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所铁矿石(shí)期货主(zhǔ)力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者注意到，本周后几个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货一(yī)直(zhí)处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数呈现振(zhèn)荡(dàng)运行(xíng)态(tài)势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为，铁矿石本(远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊běn)周加速(sù)下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度以来成材(cái)消费持续低(dī)迷(mí)，市(shì)场对“旺季(jì)不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价(jià)格下(xià)降使得钢厂利润被(bèi)进远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊一步压(yā)缩，本(běn)周铁水产量出(chū)现见顶回(huí)落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价(jià)格跌(diē)幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价(jià)差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产量的(de)刚性支撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险(xiǎn)冲击，黑(hēi)色系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品(pǐn)种间形成负反馈(kuì)局(jú)面(miàn)。从终端需求看，尽管地(dì)产销(xiāo)售明显好(hǎo)转，但传导(dǎo)至投资端尚(shàng)需(xū)时间，一季度(dù)房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下(xià)滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去(qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师(shī)何建辉说。

　　国(guó)泰君安(ān)期(qī)货(huò)铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市场对(duì)于国(guó)内钢厂减产担忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面(miàn)，外(wài)矿短期到港压(yā)力(lì)不大，疏(shū)港依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存总量矛盾(dùn)不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回(huí)升，重回(huí)13000万(wàn)吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显(xiǎn)低(dī)于历(lì)史(shǐ)平均水平，低库存有望成为(wèi)常态，对(duì)补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季度产量(liàng)也同(tóng)比(bǐ)增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将(jiāng)逐步(bù)转向宽松。而(ér)远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊铁(tiě)水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产(chǎn)压(yā)力，铁矿石(shí)供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下(xià)调压力。”梁海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运(yùn)依然偏低，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不过由于(yú)终端需求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的(de)是，上海钢(gāng)联4月(yuè)21日调研247家钢厂的(de)数据(jù)显示，247家钢(gāng)厂日均铁(tiě)水产量(liàng)245.88万吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量320.18万吨(dūn)增0.95万吨(dūn)。全(quán)国(guó)钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库(kù)存按(àn)需补库(kù)为(wèi)主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到(dào)货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空的(de)策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心(xīn)王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库(kù)为主，整体交投氛围较为冷清(qīng)。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来(lái)看(kàn)，预计下周进口铁矿石(shí)价格指数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂(chǎng)减产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色(sè)板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间周期看(kàn)，今年大(dà)基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波折(zhé)，供需边际上(shàng)仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不(bù)是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将有明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当前(qián)位置不(bù)宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复(fù)苏力(lì)度。

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