“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为主角(jiǎo)，欧美发达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家(jiā)在中国(guó)出(chū)口的份额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日（34.3％），粗略计(jì)算，如果今年“一带一路”出(chū)口(kǒu)增速保持在6％以上，那么在增量上就可能(néng)对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下(xià)滑(huá)，使得全年2023年全(quán)年的(de)出口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的(de)数据再次验证，当前(qián)观察的(de)中(zhōng)国(guó)的出口“不(bù)看港口，不看韩、越(yuè)”。港口数(shù)据和韩国、越南出口通胀作为(wèi)传统(tǒng)观察(chá)中国出口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构向“一带(dài)一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降(jiàng)。一方面，由(yóu)于多数“一(yī)带(dài)一路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火(huǒ)车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和增(zēng)速快速上升(shēng)，导致(zhì)港口数据与实际出口增速(sù)持续偏(piān)离，另一方面，以往(wǎng)韩国(guó)、越南出口增(zēng)速与中国出口基本保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两者(zhě)产生较(jiào)大背(bèi)离。出口结构性变化背景下，传(chuán)统观察框架适(shì)用性(xìng)减弱，信息(xī)的噪音和预期的波动可(kě)能加大(dà)。

　　国(guó)别方面，擘画外贸蓝(lán)图的突(tū)破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除(chú)低基数(shù)影响之外，4月对俄出口的高增反映“一带一路”贸易(yì)持(chí)续(xù)活跃，沿路经济(jì)带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟(méng)出口增速暂时回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势(shì)加速，日(rì)韩份(fèn)额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面(miàn)，4月出口结构继续延续“扬长避短”的属(shǔ)性。中国4月汽车(chē)及机电出(chū)口金额维持强势，增(zēng)速较3月(yuè)进一步加快部分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同(tóng)比的拉(lā)动仍明显好于韩国，半(bàn)导体出口跌幅(fú)则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散点图看，量价齐升的(de)汽车(chē)出口反映海外车市较高景(jǐng)气度与产业链韧性仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而受全球半导体周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年(nián)年(nián)底(dǐ)，市场大多(duō)聚焦(jiāo)欧(ōu)美经济衰(shuāi)退(tuì)的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外贸上发(fā)挥了越(yuè)来越重要的(de)作用，那么如何去(qù)评估这一空(kōng)间有(yǒu)多(du岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市ō)大？

　　一(yī)带(dài)一(yī)路出(chū)口背后存量(liàng)博弈。在全球(qiú)经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)的韧性可能主要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美日韩在(zài)这些(xiē)国家的进(jìn)口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国的进口份额(é)上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空(kōng)间有多大？保守估计拉动2023年中(zhōng)国出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选取“一带一(yī)路”沿线65国中(zhōng)，中国(guó)出口(kǒu)规模最大的10个国家（约占中国对“一带(dài)一路(lù)”沿线(xiàn)国家总(zǒng)出口的70％，以(yǐ)下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的(de)进(jìn)口情景来对标2023年10国在悲观、中性、乐观三(sān)种情形下的进(jìn)口增速情况，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩(hán)的年均下跌(diē)份额，假设2023年(nián)10国对美欧日(rì)韩减(jiǎn)少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取代(dài)。

　　结果显示，中性(xìng)条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此外根据占比（10国占65国的70％），大致估算“一(yī)带一路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点并不少，我国全年出口(kǒu)增(zēng)速可能略高于0％。对(duì)欧(ōu)美日等发达经(jīng)济体出(chū)口增速预测，思路为在中国加入世界贸易组织后、历(lì)次全球经济陷入衰退(tuì)或(huò)是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参考意义(yì)的(de)三年，分别作为中性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考。我们对于2023年(nián)的基准假设(shè)为(wèi)美欧有可能(néng)在下(xià)半年陷入温和(hé)衰退，我们选择2009（全球金融危(wēi)机）、2016（美国(guó)紧缩(suō)后的全球(qiú)经济放(fàng)缓）、2001（科网泡沫破裂，全(quán)球经济温(wēn)和放缓(huǎn)）分别作为悲观、中性(xìng)和乐观情(qíng)景。根(gēn)据预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧(ōu)美日韩拖(tuō)累我国出口增速(sù)约-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其余国家（在我国(guó)出(chū)口中约占26％）出(chū)口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市计算得(dé)出其余国家拉动我国出(chū)口增速(sù)约0.64个百分点。因(yīn)此，中(zhōng)性假设下2023年(nián)我(wǒ)国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存(cún)在低估的风险，主(zhǔ)要来自于(yú)两个方面：数据(jù)口(kǒu)径差异(yì)和欧美经济体的“韧性”。数据方面，各(gè)国(guó)自中国进口的数据和中国向各国(guó)出口的数据(jù)存在差异(yì)（无论是(shì)绝对量(liàng)还是增速），有时这一差异还较大，一(yī)般而言中(zhōng)国出口端的(de)增速会更高，这意味(wèi)着我们基于“一带一路”国(guó)家进口数据的(de)测算是低估的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰(shuāi)退的时点存(cún)在较大的不(bù)确定性，可(kě)能在今(jīn)年下(xià)半年、也可能在(zài)明年，若后者(zhě)出现，那么2023年发达经(jīng)济体对(duì)于中国出(chū)口的拖(tuō)累可能(néng)没有那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其(qí)他(tā)新兴经济体经济增长不及预期(qī)，对外需(xū)拉动不足。疫情二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成拖累。欧美经济(jì)韧(rèn)性(xìng)超预期(qī)，对于中(zhōng)国出口的(de)拖累不足。

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