总市(shì)值超6万(wàn)亿的科创板市场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网消息，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资者多元(yuán)化的(de)交易和风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力(lì)。

　　科创板新(xīn)增(zēng)风险管(guǎn)理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创新(xīn)活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先试的示范引领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对促进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上市的集聚示(shì)范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已(yǐ)有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法(chuàng)板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具(jù)，上交所根据(jù)市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板(bǎn)吸(xī)引(yǐn)力和(hé)流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用(yòng)，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权(quán)市(shì)场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行和风险防控工作，多举措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示(shì)，证(zhèng)监会一直(zhí)高度重视ETF期(qī)权市(shì)场稳健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行。

　　上交所也表示，什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投(tóu)资(zī)者适(shì)当(dāng)性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参(cān)数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作(zuò)，保障(zhàng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发挥(huī)了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基础性(xìng)风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市(shì)交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将(jiāng)增(zēng)至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工(gōng)具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和(hé)投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科(kē)技(jì)创新风格投资(zī)有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不(bù)同投资者(zhě)的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于(yú)华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗(qí)下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优势。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙头产品的规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期(qī)权上市后，投资者(zhě)可以借助相(xiāng)应的风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需求，流动性(xìng)进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的提(tí)升。

　　“长期(qī)来看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会(huì)让相应(yīng)的龙(lóng)头(tóu)ETF产品的规模和(hé)流(liú)动(dòng)性进一步巩固(gù)，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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